市場洞察 
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歐元區面臨的經濟挑戰
拉加德預計全球環境將持續帶來挑戰。儲蓄率預計將下降，而政府在基礎設施和國防方面的支出預計將支撐投資。她指出，潛在通膨率與歐洲央行2%的中期目標相符。預計未來幾季薪資成長將放緩，最終在2026年底穩定在3%以下。 歐洲央行透過維持利率不變釋放出穩定訊號，這應會抑制短期波動。我們看到歐元區國內經濟韌性強勁，而全球經濟情勢則較為疲軟，兩者之間有明顯分歧。這意味著，在2026年初，交易策略應著重於區間震蕩的市場，而不是強勁的單邊行情。 她提到的「全球拖累」對歐元構成重大阻力，尤其是11月份的最新數據顯示，亞洲製造業採購經理人指數（PMI）連續第三個月跌破50。這種外部壓力可能會限制歐元/美元的任何大幅上漲。在歐元匯率處於可預測的區間內時，賣出歐元虛值買權和賣權可能是收取選擇權費用的可行策略。經濟轉型時期的投資策略
我們應謹慎看待主要歐洲股指，例如嚴重依賴全球出口的德國DAX指數。鑑於外部經濟疲軟，對這些指數進行看跌期權對沖或建立看跌看漲期權價差策略是審慎之舉。 相反，與國內需求相關的產業，在政府已宣布的基礎設施支出支撐下，前景更為穩定。薪資成長放緩的預期至關重要，2025年第三季協商薪資成長率已從年初3.5%的高峰降至3.1%。這進一步印證了通膨受到控制的觀點，與2022-2023年動盪的升息時期截然不同。 這種穩定性錨定了短期利率期貨，使得短期利率曲線大幅波動的可能性不大。儲蓄率下降的預期似乎有理有據，因為歐元區第三季零售額成長了0.8%，超出預期。這種潛在的消費強勁勢頭支撐了國內經濟，使其免受全球經濟放緩的影響。因此，專注於歐洲消費者的公司信用違約交換可能具有價值，因為它們的風險狀況應該保持穩定。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
