市場洞察 
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瑞士11月出口額為234.78億歐元，較上月的253.51億歐元下降。這項變更表明，在此期間，瑞士國內出口活動有所減少。出口下降可能反映了國際貿易格局的變化或國內經濟因素的影響。對這些變化進行準確分析對於理解更廣泛的經濟趨勢和進行規劃至關重要。
瑞士出口顯著下降
我們看到瑞士11月出口顯著下降，季減超過7%。這清楚地表明，在年底臨近之際，經濟成長動能正在放緩。如此急劇的下滑表明，瑞士商品（該國經濟的重要支柱）的海外需求正在減弱。
這項數據強化了未來幾週瑞士法郎(CHF)的看跌前景。我們認為瑞士國家銀行會注意到這一點，尤其是在近期公佈的2025年11月通膨數據顯示，年化通膨率將降至1.2%，遠低於其目標水準的情況下。
瑞士國家銀行採取更為鴿派的立場，甚至可能暗示在2026年初降息，現在看來可能性更大。對於衍生性商品交易者而言，這種情況意味著可以考慮做多，押注瑞士法郎走弱。
這可能包括買入歐元/瑞士法郎和美元/瑞士法郎等貨幣對的看漲選擇權，以在可控風險下獲得潛在的上漲收益。我們認為歐元/瑞士法郎貨幣對對歐元區和瑞士之間相對經濟表現的變化特別敏感。
製造業採購經理人指數資料疲軟
出口疲軟並非個案，我們也看到來自主要貿易夥伴（如德國）的製造業採購經理人指數（PMI）數據同樣低迷，德國11月份的PMI讀數為48.5。
這種情況令人想起2019年的經濟放緩，當時強勢瑞郎和疲軟的全球貿易對瑞士工業造成了沉重打擊。即將發布的瑞士KOF經濟晴雨表對於確認這一趨勢至關重要。
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