市場洞察 
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週四亞洲交易時段，美國西德州中質原油（WTI）價格跌至接近每桶56美元。油價下跌的原因是市場對俄羅斯和烏克蘭可能達成和平協議的樂觀情緒，該協議預計將透過重新向市場供應俄羅斯原油來緩解當前的供應中斷。然後，美國政府對委內瑞拉油輪的封鎖可能會限制WTI價格的進一步下跌。此外，根據美國能源資訊署（EIA）的數據顯示，截至12月12日的一周內，美國原油庫存減少了127.4萬桶，降幅超出預期。
以WTI為基準
WTI原油以其低比重和低硫含量而聞名，是美國石油市場的基準原油。供需關係、全球經濟成長和政治事件都會影響WTI原油價格，而美元匯率也會影響其價格，因為石油交易主要以美元結算。美國石油協會和能源資訊署的庫存報告會影響WTI原油價格，庫存變化反映了供需關係的轉變。
歐佩克每半年公佈一次產量配額，透過調整石油供應量影響油價，歐佩克+還包括俄羅斯等其他產油國。回顧幾年前WTI原油價格接近每桶56美元時，市場主要關注烏克蘭局勢可能走向和平以及美國對委內瑞拉的封鎖。而今天，2025年12月18日，市場格局已截然不同，原油價格約為每桶81美元。驅動市場的因素已經發生變化，因此未來幾週需要採用新的衍生性商品交易策略。
石油市場的變化
過去人們擔心和平協議會促使俄羅斯石油大量湧入市場，但如今，始於2022年的長期衝突的現實已經取代了這一擔憂。市場目前已基本適應了俄羅斯供應鏈的調整以及長期制裁的影響。我們不再期待和平帶來的突然紅利，而是關注歐佩克+持續的生產決策，他們一直在積極管理供應以維持油價穩定。
此外，美國對委內瑞拉的封鎖所帶來的利好壓力也已完全逆轉。在2023年末，美國政策發生顯著轉變，放鬆了對委內瑞拉的製裁，允許更多委內瑞拉石油進入全球市場，以幫助穩定油價。這意味著，先前支撐油價的關鍵因素如今已成為額外的供應來源，我們必須將其納入下行風險評估。
庫存數據也呈現與以往不同的趨勢。美國能源資訊署（EIA）最新報告顯示，原油庫存增加了360萬桶，令先前預期庫存下降的分析師感到驚訝。這預示著新年伊始消費者需求可能疲軟，這是一個值得交易員密切關注的看跌訊號。
鑑於歐佩克+強勁的供應管理訊號與疲軟的需求指標之間存在矛盾，我們認為價格可能會大幅波動。交易者應考慮利用此波動性獲利的選擇權策略，例如買入跨式選擇權或勒式選擇權。對於有方向性判斷的交易者而言，買進買權可以從歐佩克+進一步減產中獲利，而買進賣權則可以對沖全球經濟放緩的風險。
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