市場洞察 
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亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克在喬治亞州的一次討論會上表達了對GDP成長的樂觀態度，並預測將持續到2026年。他指出，雖然經濟走強可以緩解就業市場的壓力，但聯準會的政策可能無法有效應對結構性就業的轉變。他的演講被評為中性偏鷹派，美元指數穩定在98.30附近。聯準會的主要職責包括維持物價穩定和促進充分就業，主要透過調整利率來實現這些目標。
聯邦公開市場委員會會議
聯準會每年透過聯邦公開市場委員會召開八次政策會議。該委員會負責評估經濟狀況並制定關鍵的貨幣政策決策，由十二名聯準會官員參與評估。量化寬鬆（QE）是聯準會在危機期間使用的策略，透過購買高等級債券來增加信貸流動，通常會削弱美元。相反，量化緊縮（QT）則涉及停止購買債券，通常有利於美元升值。這兩種措施都旨在影響經濟狀況和貨幣強度。
鑑於聯準會發出訊號，認為通膨比就業更令人擔憂，我們應該預期利率環境將持續「高位運作更長時間」。這些表態表明，即使GDP成長強勁，聯準會也不急於降息。這進一步強化了鷹派立場，而這一立場很可能將指導聯準會2026年第一季的政策走向。2025年底公佈的最新經濟數據也印證了這一觀點。
11月的消費者物價指數（CPI）報告顯示，通膨率為3.1%，比許多人預期的更穩定。勞動市場表現強勁，上月新增就業人數21萬個，失業率維持在3.8%，為聯準會持續緊縮的貨幣政策提供了依據。
高利率環境下的投資策略
對於利率交易者而言，這意味著要排除任何即將降息的可能性。根據SOFR期貨的反映，2026年3月降息的可能性本週已跌破25%。一些受益於債券殖利率穩定或緩慢下降的策略，例如賣出國債期貨的虛值看跌選擇權，值得考慮。
在股票市場，高利率帶來的持續壓力可能會拖累成長板塊。我們還記得2022年激進的升息政策如何影響了科技股的估值，類似的動態可能會持續。交易者可以考慮買入納斯達克100指數的保護性賣權，或是在高貝塔係數股票上建立看跌選擇權價差。這種政策前景應該會繼續為美元提供支撐。
聯準會的鷹派立場使美元更具吸引力，從而支撐美元指數走強。我們應該將美元的任何下跌視為潛在的買入機會，例如透過買入美元指數（DXY）的買權，或做空歐元/美元等貨幣對。
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