市場洞察 
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美元/瑞郎市場概況：美元/瑞郎在早盤上漲後回落，美元動能減弱。交易員正在消化瑞士國家銀行的最新公告，該公告維持了穩定的政策立場，政策利率仍為0%。通膨壓力被認為穩定，11月消費者物價指數（CPI）通膨率放緩至0.0%。短期和長期通膨預期均在瑞士國家銀行的穩定區間內。瑞士國家銀行準備在必要時幹預外匯市場。
瑞士經濟成長依然疲軟，但由於全球不確定性有所緩解，出現了一些改善跡象。勞動市場降溫，就業成長停滯，經季節性調整後的11月失業率升至3.0%。
聯準會預期的影響：在美國，市場對聯準會鴿派立場的預期繼續限制美元的復甦。美元指數小幅走低，市場正等待週四公佈的CPI報告以尋找貨幣政策線索。聯準會理事克里斯多福沃勒暗示，鑑於通膨率仍高於目標水平，應謹慎調整利率。
消費者物價指數 (CPI) 是衡量通膨趨勢的關鍵指標，交易者經常使用它來評估美國貨幣政策的潛在影響。CPI 數據每月發布，反映消費者價格的趨勢。鑑於瑞士國家銀行的政策穩健以及市場對聯準會的鴿派看法，美元/瑞郎的下行路徑似乎更為有利。
我們認為交易員應做多，以期瑞郎兌美元進一步走強。買入行使價低於 0.7900 的美元/瑞郎看跌選擇權或許是表達這一觀點的直接方式。市場對聯準會寬鬆政策的預期並非新鮮事；自 2023-2024 年的緊縮政策成功抑制了 2022 年出現的高通膨高峰以來，這種趨勢一直在增強。
目前的聯邦基金期貨顯示，市場預期到 2026 年中，聯準會至少降息兩次，每次 25 個基點，機率超過 75%。這種市場情緒將繼續抑制美元的大幅上漲。
即將發布的CPI報告策略：然而，眼下的風險在於週四即將發布的美國消費者物價指數（CPI）報告。高於預期的通膨數據可能導致市場出現劇烈（儘管可能是暫時的）反轉，從而擠壓空頭頭寸。
短期選擇權的隱含波動率較高，顯示交易者可能會利用跨式選擇權策略，在數據公佈後進行大幅的雙向交易。瑞士方面，近期數據顯示11月的年通膨率持平於0.0%，失業率小幅上升至3.0%，進一步強化了瑞士央行的中性立場。
這延續了我們幾季以來看到的疲軟成長模式，預計2025年第三季GDP成長率僅0.1%。瑞士央行沒有理由考慮收緊貨幣政策，這使得瑞士法郎成為一種有吸引力的融資貨幣。
一個風險可控的策略是建立美元/瑞士法郎的看跌期權價差策略。該策略涉及買入一份看跌期權，同時賣出另一份行使價更低的看跌期權，從而降低初始成本。這種方法可以從該貨幣對的逐步下跌中獲益，同時也能防止美國數據導致的意外波動性激增。
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