11月份歐元區核心消費者物價指數（CPI）下降0.5%。這些數據反映了消費者價格的趨勢，有助於了解經濟狀況。美元/加幣匯率受年末趨勢影響略為下跌。同時，由於聯準會鴿派立場，黃金價格呈現上漲趨勢，抵銷了美元走強的影響。
美元走強，歐元區走弱
受假期行情和委內瑞拉石油封鎖的影響，美元走強。歐元兌美元匯率隨著美元走強勢頭回升而跌至1.1700附近，但市場預期歐洲央行將採取鷹派立場，這可能會限制歐元兌美元的進一步下跌。英鎊兌美元匯率承壓，英國通膨數據不如預期後，交易價格跌破1.3350。
儘管美元反彈，黃金仍維持漲勢，市場謹慎情緒支撐金價穩定在4,300美元上方。比特幣面臨更深幅度回檔的風險，目前在87,000美元下方的關鍵支撐位附近交易。若收盤價跌破該水平，比特幣價格可能會進一步下跌。
AAVE（非裔美國人平均現金流）繼續下行，在看跌市場的推動下，交易價格低於186美元。美國證券交易委員會（SEC）的調查結束並未改變AAVE的下行趨勢。各央行在貨幣政策方面均表現謹慎，聯準會連續第三次會議放鬆貨幣政策，而其他主要央行也召開了會議。各央行的行動和未來計畫將繼續影響市場對經濟的預期。
歐元區通膨挑戰
歐元區11月核心通膨率為-0.5%，這明顯的通縮訊號令我們感到意外。這立即給歐洲央行施加了壓力，迫使其在即將召開的會議上考慮採取更鴿派的立場。因此，歐元兌美元匯率在1.1700附近的低點徘徊。
回顧過去，我們曾看到類似的通縮壓力在2024年持續累積，但此次月跌幅更為嚴重。這項新數據使得歐洲央行短期內實現2%年度通膨目標的可能性極低，並強化了市場對2026年上半年可能降息的預期。歐盟統計局今年稍早的數據顯示，年度通膨率難以維持在2.2%以上，因此此次負值月數據的影響尤其顯著。
與此形成鮮明對比的是，聯準會的表態表明，大西洋彼岸的聯準會並不急於降息。聯準會理事沃勒的聲明指出，美國經濟能夠承受更長的高利率。這種政策分歧是近期美元走強的主要驅動因素。美國核心個人消費支出（PCE）數據在過去一個季度持續高企，接近2.5%，這為聯準會維持利率不變提供了依據。
我們在2024年也看到了類似的動態，通膨持續高企，導致市場對降息的預期一再延後。這顯示美元兌歐元走強的可能性最大。英國的情況與歐元區類似，其年度通膨率也低於預期，僅3.2%。這導致英鎊走弱，因為這顯示英國央行可能也被迫採取更謹慎的立場。因此，我們看到英鎊兌美元目前大幅低於1.3350關口。
對於衍生性商品交易者而言，這為未來幾週的貨幣對交易創造了明顯的良機。我們認為，買入歐元兌美元和英鎊兌美元的看跌期權可能是為進一步下跌做好準備的謹慎策略。這種策略使交易者能夠利用歐洲貨幣走弱的機會獲利，同時有效管理風險，並防範任何意外逆轉。
儘管美元走強，黃金價格仍維持在4,300美元上方，顯示市場存在顯著的潛在謹慎情緒。歷史上，例如在2022年充滿不確定性的時期，即使在美元走強的時期，黃金作為避險資產也保持了其價值。因此，交易者可以考慮使用黃金買權來對沖更廣泛的市場波動。
比特幣等投機資產的疲軟，在ETF資金流出的情況下，其價格徘徊在87,000美元下方，進一步強化了這種避險情緒。這顯示市場參與者正在拋售高貝塔係數資產，轉向更安全的避險資產。這一趨勢強化了我們在市場其他領域看到的謹慎部位。
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