市場洞察 
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由於印度儲備銀行幹預即期和無本金交割遠期外匯市場，美元兌印度盧比匯率大幅上漲，美元兌印度盧比匯率從91.56的高點下跌超過1%，接近90.00。由於盧比仍是表現最差的亞洲貨幣，今年以來已下跌近6.45%，國營銀行很可能是由印度儲備銀行委託，積極拋售美元。
由於美印之間缺乏貿易協議，外資持續流出印度股市。與美國的貿易僵局增加了印度進口商對美元的需求，進一步削弱了盧比。
印度儲備銀行行長講話
印度儲備銀行行長桑傑·馬爾霍特拉表示，利率將在較長時間內保持低位，並指出出乎意料的GDP數據促使央行上調了預測。外國機構投資人在過去11個月有7個月是淨賣出，12月份股市出現大幅拋售。
在美國，由於疲軟的經濟數據引發擔憂，美元指數(DXY)上漲0.17%。儘管非農就業數據和採購經理人指數(PMI)數據表現疲軟，但專家認為這對聯準會的政策預期影響不大。
技術分析顯示，美元/印度盧比(USD/INR)在20日均線(EMA)附近保持關鍵支撐，維持看漲傾向。該貨幣對目前交投於90.5370附近，上方支撐位維持了上升趨勢。印度儲備銀行的強力幹預導致美元/印度盧比回落至90.00附近，出現大幅下跌。我們認為這並非反轉，而是以更有利的價格買入當前上升趨勢的潛在機會。推動該貨幣對達到歷史最高點 91.56 的潛在因素並未消失。
市場動態與機遇
從根本上講，由於持續的資本外流和印度儲備銀行（RBI）本身的鴿派立場，盧比仍然面臨下行壓力。本月，外國機構投資者從印度股市撤資近2,400億盧比，加上印度儲備銀行行長馬爾霍特拉暗示低利率將持續更長時間，持有盧比的動機正在減弱。
回顧2022年類似的強力幹預，我們看到印度儲備銀行可以減緩盧比的下跌，但無法在全球美元走強的背景下扭轉頹勢。另一方面，儘管部分國內數據疲軟，美元依然堅挺。市場普遍忽略了失業率上升至4.6%和疲軟的採購經理人指數（PMI）數據，並將疲軟歸因於近期政府停擺。
根據芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，市場對聯準會在2026年1月降息的預期仍然極低，這支撐了美元的強勢。我們眼下的關注點必須放在即將公佈的美國消費者物價指數（CPI）數據上。高通膨數據將強化聯準會的鷹派立場，可能推高美元，並抵銷印度儲備銀行幹預的影響。
分析師預測11月的年通膨率將維持在3.4%左右，遠高於聯準會的目標。有鑑於此，我們應考慮利用此次回調建立美元/印度盧比的多頭部位。在未來幾週，買進買權以控制風險，或在目前90.00-90.15支撐區域附近買入期貨合約，似乎是較為穩健的策略。
技術面也支持這一觀點，該貨幣對仍高於關鍵的20日移動均線，顯示主要的上漲趨勢仍然有效。
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