市場洞察 
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歐洲早盤交易中，金價觸及近七週高點，突破每盎司4,350美元。美國勞動市場雖有韌性但仍在放緩，11月份美國就業報告喜憂參半，這提升了市場對聯準會進一步降息的預期，可能對美元造成衝擊。由於黃金不產生收益，利率下降可能會使持有黃金更具吸引力。
聯準會行動及其對市場的影響
聯準會在12月降息25個基點。聯準會成員對2026年是否進一步降息有分歧，部分成員表示不會再降息。紐約聯邦儲備銀行主席約翰威廉斯和亞特蘭大聯邦儲備銀行主席拉斐爾博斯蒂克的重要演講備受關注。鷹派言論可能提振美元並影響金價。
市場關注的焦點轉向即將公佈的美國通膨數據，消費者物價指數（CPI）將於週四公佈，個人消費支出物價指數（PCE）將於週五公佈。這些報告可能會影響市場對未來降息的預期。
同時，11月美國非農業就業人數增加6.4萬人，超出預期，失業率小幅上升至4.6%。聯準會正在討論新任主席的人選。金價若持續高於4,305美元，則可能再次測試4,381美元的歷史高點。
作為黃金的主要持有者，各國央行在2022年增持了1,136噸黃金儲備。黃金與美元和美國國債的反向關係，以及其避險屬性，往往會在地緣政治不穩定或經濟衰退擔憂時推高金價。
隨著市場對聯準會2026年降息的預期增強，我們預期金價將向4,350美元附近的七週高點邁進。美元小幅走軟以及勞動市場成長放緩但並未崩潰，共同為金價創造了利好環境。在本週稍後關鍵通膨數據公佈之前，這股上漲勢頭正在不斷增強。
即將發布的經濟指標
對我們而言，關鍵事件是週四公佈的美國消費者物價指數（CPI）和週五公佈的個人消費支出（PCE）報告。目前市場普遍預期CPI年減幅將降至2.7%，如果達到或超過此預期，可能會鞏固市場對寬鬆貨幣政策的預期。
然而，如果CPI意外走高，則可能導致市場劇烈逆轉，因為這將挑戰降息的預期。根據聯邦基金期貨，1月維持利率不變的機率高達75%以上，因此我們預期短期內不會有任何行動。
但是，衍生性商品市場目前預期，到2026年5月會議時，首次降息25個基點的機率超過60%。這種前瞻性情緒表明，任何金價下跌都可能被視為買入良機。
由於這些重要數據即將發布，我們看到黃金選擇權的隱含波動率略有上升。這使得那些能夠從價格大幅波動中獲利的策略，無論價格走勢如何，在未來幾天都可能頗具吸引力。
對於看漲者而言，買進買權提供了一種槓桿方式，可以把握金價突破近期高點的機會。從技術角度來看，我們應該密切關注4,350美元的價位，因為它代表了12月15日的高點。如果金價能持續突破這個阻力位，可能會引發進一步的買盤，並打開通往4,381美元歷史新高的機會。
下檔方面，我們關注的第一個重要支撐位是12月16日的低點4,271美元。我們不能忽視央行需求的強勁支撐，這為金價提供了堅實的底部。
2022年創紀錄的黃金購買量超過1,100噸，為官方部門的購買樹立了新的先例。這一趨勢在2023年和2024年持續，吸收了大量的供應，並限制了價格回檔的幅度。
最後，地緣政治格局仍是黃金作為避險資產的支撐因素。美國近期下令封鎖來自委內瑞拉的受制裁油輪，加劇了全球市場的不確定性。在此背景下，任何國際緊張局勢的意外升級都可能在未來幾週內成為推動黃金價格上漲的另一個催化劑。
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