受美國就業數據延遲公佈導致美元承壓的影響，歐元兌美元貨幣對觸及9月下旬以來的最高點。美國勞動市場招聘動能疲軟，失業率升至4.6%，創四年新高，高於先前預期的4.4%。11月份非農業就業人數增加6.4萬人，略高於預期，而10月份的數據則顯著向下修正。此外，11月份薪資較上季成長0.1%，低於先前0.3%的預期。零售銷售額持平，未能達到預期的0.1%增幅。儘管如此，剔除汽車後的零售銷售額成長了0.4%，而剔除汽車後的零售總額成長了0.8%，使得經濟前景喜憂參半。
美元指數和聯準會預期
美元指數穩定在97.96附近，該水準為10月初以來的最低水準。12月初步PMI數據顯示商業活動下滑，綜合PMI降至53.0。儘管聯準會今年稍早曾降息，但預計將在下次會議上維持利率不變。鑒於經濟指標走軟，市場對未來的政策調整仍持謹慎態度。疲軟的就業和商業活動數據顯然令美元承壓，我們應該做好準備，預計這一趨勢將在未來幾週持續。
歐元兌美元突破1.1800，創下三個月高點，這是一個重要的技術訊號。美元走軟是美國經濟降溫的直接結果。最新的非農就業報告顯示，失業率飆升至4.6%，這是自2021年疫情後復甦以來的最高水準。同時，薪資成長乏力，採購經理人指數（PMI）持續下滑，進一步印證了聯準會在2025年累計降息75個基點後仍將保持謹慎的政策路徑。市場預期明年將進一步放寬貨幣政策，這種預期不無道理。
歐洲央行維持政策立場，歐元可望走強
對於歐元/美元貨幣對，我們應考慮買入看漲選擇權以掌握進一步的上漲動能。美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，截至12月9日當週，大型投機者的歐元淨多頭部位顯著增加，顯示此輪上漲勢頭強勁。
選擇權市場方面，歐元兌美元一個月期風險逆轉指標已轉正至0.15，顯示押注價格上漲的需求高於押注價格下跌的需求。美元走弱之際，歐洲央行仍不願降息。歐元區近期公佈的通膨數據顯示，11月核心CPI維持在3.1%的穩定水平，這為歐洲央行官員維持其政策立場提供了理由。
聯準會鴿派立場與歐洲央行更中性的政策分歧，進一步推動了歐元兌美元的上漲。除了貨幣市場，市場預期聯準會將在2026年降息兩次，這意味著我們應該關注利率衍生品，例如SOFR期貨，以便為未來的低利率做好準備。美元走軟也使得現在成為評估以美元計價資產（例如黃金）多頭部位的好時機。我們必須做好應對短期波動的準備，但整體趨勢似乎已經確定。
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