10月份，美國平均時薪年增率從3.8%小幅下降至3.7%。零售銷售額基本持平，為7,326億美元，較9月修正後的0.1%增幅略有變化，低於市場預期。失業率升至4.6%後美元走軟的提振，黃金價格突破每盎司4,300美元，走勢積極。
英鎊兌美元匯率升至10月中旬以來的最高水平，主要受積極的採購經理人指數（PMI）數據以及喜憂參半的就業數據導致美元走軟的推動。
貨幣趨勢與走勢
與此同時，受零售活動增加和悲觀情緒的影響，幣安幣 (BNB) 繼續下跌，交易價格在855美元附近徘徊。歐元兌美元匯率呈現上漲趨勢，在美元走軟和非農業就業數據變化的支撐下，一度接近1.1800。美元/日圓匯率下跌，原因是日圓走強，市場預期日本央行將升息，以及美國就業數據疲軟。
總體而言，貨幣波動反映了包括就業和零售數據在內的各種經濟指標以及地緣政治因素的影響。鑑於近期公佈的經濟數據，我們看到美國經濟放緩的明顯跡象，這將指導未來幾週的交易策略。11月失業率上升至4.6%，零售銷售幾乎持平，證實了聯準會在2023年採取的激進升息措施正在產生預期效果。
最新的11月消費者物價指數數據顯示，通膨率已降至3.1%，進一步收緊貨幣政策的壓力已消除。
市場波動與投資策略
此次經濟放緩對美元構成沉重壓力。我們應預期美元將持續疲軟，因此做空美元的衍生性商品頗具吸引力，例如買入歐元/美元和英鎊兌美元的看漲期權。美元/日圓的下跌也值得關注，鑑於美國就業數據疲軟，透過期貨做空該貨幣對或買入看跌選擇權似乎是一個合理的策略。
經濟不確定性的增加預示著市場波動性將上升。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）去年大部分時間徘徊在十幾的低位，如今已回升至接近20，使得選擇權定價對買家更具吸引力。在這種環境下，應考慮買入選擇權進行風險對沖或投機，而不是賣出選擇權收取權利金。
黃金在這種環境下扮演經典避險資產的角色，價格已突破4,300美元。美元走軟、實質殖利率下降以及普遍的經濟焦慮情緒共同為金價提供了強勁的上漲動力。
我們認為，鑑於經濟成長放緩和股市動盪，資本尋求避險，因此透過黃金期貨或買權建立多頭部位是合理的。對於股市而言，這些數據顯示應採取防禦姿態。我們會考慮買進標普500等大盤指數的保護性賣權。
近期PMI數據證實了成長動能的減弱，顯示企業獲利在下一季可能面臨不利因素。與兩年前的經濟狀況相比，如今的經濟狀況截然不同，在經歷了2023年強勁的勞動力市場之後，我們目前面臨著4.6%的失業率。
這種轉變使得為經濟情勢的疲軟做好準備至關重要。目前交易價格在855美元左右的BNB等投機性資產的悲觀情緒進一步表明，散戶和機構投資者普遍存在避險情緒。
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