週二亞洲交易時段，受獲利回吐和市場對烏克蘭和平談判的樂觀情緒影響，金價下跌。受短期期貨交易者疲軟的多頭平倉壓力，金價跌破每盎司4,300美元。對和平談判的樂觀情緒可能會降低黃金作為避險資產的需求。聯準會近期降息並暗示未來可能進一步降息，或許會降低黃金的機會成本，從而支撐金價。
美國政府即將停擺，導致包括非農業就業報告在內的經濟數據發布推遲，而該報告預計將為美國未來的利率走勢提供參考。美國勞動市場放緩可能促使聯準會降息，推高金價。此外，美國零售銷售數據和採購經理人指數（PMI）也將公佈。
黃金價格走勢及阻力位
黃金處於長期上升趨勢，受到100日指數移動平均線的支撐。下一個阻力位在4,350美元，可能還會觸及4,365美元，而支撐位則在4,285美元和4,257美元。聯準會預測2026年將降息一次，但市場預期降息次數會更多。芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具顯示，1月利率維持不變的可能性為75.6%。
由於交易員獲利了結，以及烏克蘭可能實現和平的消息降低了對避險資產的需求，黃金價格正從近期高點回落。然而，我們知道聯準會正處於降息週期，這為金價提供了強勁的潛在支撐。這造成了一種緊張的平衡，而今天晚些時候即將公佈的美國就業數據將成為重要的催化劑。
市場正密切關注非農就業（NFP）報告，該報告已被推遲發布。我們看到市場普遍預期，2025年11月新增就業人數僅9.5萬個，較上月新增15萬個大幅放緩。如此低迷甚至更低的數字可能會推高金價，使得買權或買權價差成為基於聯準會加速降息預期的頗具吸引力的交易策略。
對於已持有黃金期貨多頭部位的交易者而言，此回檔是考慮對沖的良機。買入行權價接近關鍵支撐位4,257美元的看跌期權，可以有效防範強勁的就業報告可能導致的短期劇烈下跌。這既是一種經濟實惠的保險，又能維持對長期寬鬆趨勢的上漲敞口。
市場預測與交易策略
聯準會預測2026年將降息一次，而市場預期至少會降息兩次，兩者之間有明顯分歧。我們在2023年底也曾看到類似的情況，當時市場對降息的預期遠超聯準會的指引，最終推動金價在2024年創下新高。
這表明，在4,210美元以下賣出現金擔保看跌期權或建立牛市看跌期權價差可能是利用價格下跌獲利的有效策略。隨著非農業數據即將公佈，我們預期黃金選擇權的隱含波動率將會上升。
4350美元的技術阻力位為賣出備兌看漲期權以對沖現有持倉提供了機會，從而從更高的期權費中獲利。相反，預期金價將大幅波動的交易者可以採用長跨式選擇權策略，從數據公佈後的波動中獲利。
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