市場洞察 
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本周西德州中質原油（WTI）開盤走高，突破每桶57美元中段，結束了先前連續兩日的下跌趨勢。價格上漲0.45%的部分原因是美墨之間的緊張局勢引發了人們對可能出現供應中斷的擔憂。儘管存在這些擔憂，但圍繞俄烏和平協議的樂觀情緒以及對供應過剩的擔憂限制了價格的進一步上漲。烏克蘭總統澤倫斯基與美國特使近期舉行的會談顯示出進展，這進一步加劇了影響市場的地緣政治因素。
影響WTI原油價格的因素
供需關係仍然是決定WTI原油價格的核心因素，全球經濟成長和政治不穩定在其中扮演著至關重要的角色。歐佩克的產量決策和美元匯率也對油價有顯著影響。美元走弱通常會推高油價，因為油價更容易被消費者接受。
美國石油協會和能源資訊署每週發布的原油庫存報告也會影響WTI原油價格。庫存下降可能預示著需求增加，從而推高油價；而庫存上升則可能預示著供應增加，從而壓低油價。歐佩克在會議上做出的產量配額決定也會影響WTI原油價格，較低的配額通常會導致油價上漲，而較高的配額則會產生相反的效果。
目前WTI原油價格穩定在每桶82美元左右，這向市場發出了一系列熟悉的相互矛盾的信號。回顧2019年底的類似時期，當時油價遠低於現在的水平，在每桶50美元左右，但地緣政治供應擔憂和更廣泛的經濟擔憂之間的緊張關係同樣顯而易見。這種歷史模式表明，在新的一年到來之際，市場可能難以找到明確的方向。
儘管當時美委之間的具體緊張局勢已經有所變化，但我們目前的焦點已轉向中東地區新的供應風險。最新數據顯示，受特定航運制裁措施的恢復影響，伊朗出口在過去一個季度下降了12%。這種地緣政治風險溢酬是支撐當前價格的關鍵因素，可以防止價格進一步下跌。
地緣政治緊張局勢和美元疲軟的影響
美元持續疲軟也支撐了油價，使其他貨幣持有者更容易負擔石油。目前美元指數接近六個月低點96.50，聯準會期貨市場預期2026年年中降息的可能性為55%，因此幾乎沒有理由預期美元走強會壓低油價。
然而，需求方面的擔憂和庫存增加仍然對油價上漲構成挑戰。另一方面，上月俄烏會談後，市場對雙方達成持久停火的樂觀情緒，對油價大幅上漲構成了阻力。此外，上周美國能源資訊署（EIA）的報告顯示，原油庫存意外增加250萬桶，與先前溫和下降的預期相反。這表明，儘管歐佩克+減產，但供應仍超過全球需求疲軟的步伐。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境表明，在未來幾週內，賣出價外看漲期權或建立空頭看漲期權價差可能是合理的策略。市場似乎處於區間震盪，地緣政治因素提供強勁支撐，但供應過剩數據構成堅實的阻力位。這種市場狀況非常適合那些利用橫盤價格走勢和時間價值衰減獲利的策略。
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