近期勞動市場數據
近期疲軟的勞動力市場數據顯示，澳洲11月份實際減少了2.13萬個工作崗位，而非先前預期的增加2萬個。由於市場預期聯準會未來將進一步降息，美元整體前景依然低迷。近期政策會議預示，聯邦基金利率將在2026年達到3.4%。
影響澳幣走勢的因素包括澳洲儲備銀行設定的利率、鐵礦石等大宗商品價格以及中國經濟狀況。澳儲行的決策和澳洲的貿易收支也會影響澳幣的價值。中國經濟形勢良好或鐵礦石價格上漲通常會利多澳元。
由於來自澳洲最大貿易夥伴中國的經濟數據令人失望，澳元正面臨下行壓力。11月的零售銷售和工業生產數據均不如預期，而近期公佈的財新製造業採購經理人指數（PMI）也證實了當月製造業萎縮，指數為49.5。這使得澳元兌美元匯率在0.6650附近徘徊，走勢緊張。
聯準會預期與市場現實
上週，澳洲國內勞動市場意外疲軟，11月失業人數超過2.1萬人。這導致市場加大對澳洲儲備銀行2026年降息的押注。互換市場目前預計明年年中降息的可能性接近50%，這是一個顯著的轉變。
儘管澳元面臨這些不利因素，美元也處於疲軟狀態。我們看到，聯準會上週的政策指引與市場對2026年的預期有顯著脫節。聯準會的點陣圖顯示明年只會降息一次，但聯邦基金期貨市場卻預期至少會降息兩到三次。
目前，市場關注的焦點是明天公佈的11月美國非農業就業報告，市場普遍預期新增就業人數將溫和成長約15萬人。如果實際數據遠低於預期，可能會強化聯準會的鴿派立場，並推高澳元/美元匯率；而如果數據強勁，則會挑戰這種預期，並可能導致澳元/美元匯率下跌。
衍生性商品交易者應做好準備，以應對此數據發布前後可能出現的市場波動。我們還必須密切注意大宗商品價格，這是澳元匯率的關鍵驅動因素。例如，鐵礦石期貨價格已從10月下旬的高點回落，目前交易價格低於每噸130美元。
大宗商品價格若持續下跌，將在未來幾週為澳元帶來更大的壓力。這種市場格局似曾相識，讓我們想起2023年底的市場動態，當時全球央行政策轉向的預期往往蓋過了本地數據。在那段時間裡，由於交易員權衡了國際和國內的各種消息，市場波動加劇。
這表明，在關鍵資料發布期間持有倉位需要有效管理重大事件風險。
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