市場洞察 
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納斯達剋期貨維持整體建設性結構，反映出先前擴張後的盤整期。隨著全球交易時段的推進，市場結構和價格走勢對於建立市場背景至關重要。日線圖顯示，納斯達克12月期貨自4月低點以來一直遵循主導結構。近期的回檔被視為上漲趨勢的暫停，而非結構性崩盤。
上供參考區域
在目前的風險環境下，上軌供應參考區域至關重要。如果價格未能守住該區域，則可能導致更深的輪動，這被視為回調而非方向性轉變。自11月下旬以來，納斯達剋期貨在15分鐘時間框架內呈現結構化的日內交易模式。突破上軌結構的嘗試均遭遇阻力，顯示市場處於平衡狀態。
中心樞軸點決定了當日的走勢。守住該樞軸點意味著價格將保持在上半區；如果未能守住，則預示著價格將向下輪動。價格在樞軸點上方企穩後，可能會重新測試上軌結構。目前，關注點仍在於圍繞該結構的價格走勢，而非方向預測。盤整和輪動是價格發現過程的一部分，尤其是在擴張之後，它們能夠為未來的走勢階段提供訊號。
整體上升趨勢
我們看到納斯達剋期貨整體處於強勁上升趨勢，近期的橫盤整理更像是健康的回調，而非令人擔憂的訊號。近期經濟數據也印證了這一點，2025年11月的就業報告顯示新增就業機會穩定成長18.5萬個，最新的CPI數據顯示通膨率已降至2.8%的年化水準。
這種市場環境表明，市場只是在消化漲幅，為下一輪上漲做準備。從更宏觀的角度來看，始於2025年4月低點的多頭結構依然穩固。近期從22500點附近的高點回落是強勁上漲後的正常現象，與我們在2023年上漲行情中看到的類似回調一致。
只要關鍵的長期支撐位保持有效，我們就將任何回檔視為潛在的交易機會，而非主要趨勢的轉變。對於交易者而言，需要密切關注的區域是22500點附近的近期高點，該區域目前構成了一個供應區。如果未能突破並守住這一水平，價格可能會進一步下跌，但仍屬於回調，回落至初秋形成的支撐區域。
這將代表結構性輪動，為順應更大上升趨勢的投資者提供更好的入場點。短期來看，市場目前處於平衡狀態，過去幾週一直在既定的區間內波動。這種盤整降低了隱含波動率，VIX 指數穩定在 14 左右，顯示市場對大幅下跌的擔憂有所降低。
這種平衡走勢在經歷一段強勁的單邊行情後很常見。對我們而言，關鍵的日內水準是劃分近期區間上下半部的樞軸點。守住該樞軸點將為再次測試高點敞開大門。如果未能守住該樞軸點，則可能預示著價格將輪動至區間下端，這可能是建立多頭部位的理想區域。
最終，我們應該關注的是市場對這些既定水準的反應，而不是預測價格走勢的方向。這些盤整期是價格發現過程的一部分。作為交易者，我們可以利用這種結構來管理風險，並在機會出現時識別它們。
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