亞洲交易時段，美元小幅走強，歐元兌美元匯率小幅下跌。該貨幣對交投於1.1730附近，日內跌幅不到0.10%。儘管有所回落，但仍接近上週四創下的10月初以來的最高水準。美元從近期兩個月低點反彈，對歐元兌美元匯率產生影響。
然而，美元的上漲缺乏基本面支撐，並受到市場對聯準會鴿派預期的限制。聯準會在今年三度降息後暗示將保持謹慎，但市場參與者預計，由於勞動力市場疲軟，明年聯準會將降息兩次。
對聯準會領導層的猜測
川普總統已列出可能接替傑羅姆·鮑威爾擔任聯準會主席的候選人名單，這可能支持進一步降息。這一猜測抑制了美元的激進買盤，為歐元兌美元提供了一定的支撐。
同時，市場普遍認為歐洲央行已暫停降息，歐元也因此受益。交易員們在本週關鍵的歐洲央行會議和美國非農就業報告公佈前保持謹慎。美元兌主要貨幣走勢不一，兌澳元表現最為強勁，百分比變化表和熱力圖顯示了美元兌其他貨幣的波動情況。
回顧幾年前歐元兌美元在1.1730附近交易時的分析很有意思，這與目前1.0950左右的水平形成了鮮明對比。當時的核心驅動因素與現在一樣，是市場普遍認為聯準會和歐洲央行的政策存在分歧。
目前，我們正密切關注聯準會維持其緊縮政策立場，而歐元區經濟疲軟的跡象卻在不斷增強。當時市場關注聯準會可能降息的趨勢與我們目前的處境相似，儘管經歷了近年來的通膨大戰後，如今的背景已截然不同。
由於聯邦基金利率維持在4.5%以上，期貨市場預計到2026年第二季降息的可能性約為60%。11月新增就業報告低於預期，僅新增16萬個就業崗位，進一步加劇了市場的預期。
衍生性商品市場的機遇
從歷史角度來看，歐洲央行似乎已經結束了降息，但如今情況已然逆轉。在經歷了一段時間的緊縮之後，歐元區近期製造業採購經理人指數（PMI）連續數月低於50點，顯示製造業萎縮。
這項疲軟的數據暗示，歐洲央行可能被迫比聯準會更早考慮放鬆貨幣政策，對歐元構成下行壓力。對我們交易員而言，這種分歧為衍生性商品市場創造了機會，尤其是在貨幣波動性相對溫和的情況下。
歐元/美元選擇權的隱含波動率已降至數月低點，使得在關鍵數據發布前買入跨式選擇權或簡單賣權等策略的成本更低。如果歐洲央行釋放出更為鴿派的訊號，這將為歐元/美元可能出現的下跌提供佈局機會。
市場關注的焦點將集中在即將公佈的美國消費者物價指數（CPI）數據以及2026年初的央行會議。任何通膨方面的意外情況都可能大幅改變預期降息的時間表，並重新引發市場波動。因此，即使歐元兌美元的下行空間目前看起來有限，我們也應該對其保持警惕。
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