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    在美聯儲降息後，德意志商業銀行報告銅價接近每噸12,000美元，因需求上升。

    by VT Markets
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    Dec 13, 2025
    在聯準會降息後，銅價飆升至每噸近1.2萬美元，較年初上漲了36%。銅價上漲的主要原因是市場擔憂銅的供應能否滿足不斷增長的需求。 為因應銅價飆升，智利礦業公司計劃在2034年前投資創紀錄的1,050億美元。這些計劃包括擴建埃斯孔迪達（Escondida）和科拉瓦西（Collahuasi）銅礦，旨在增加供應。這項擬議投資比去年對2024-2033年的預測高出26%，是自2015年以來的最高水準。關鍵項目包括擴建全球最大的銅礦－埃斯孔迪達銅礦，以及在科拉瓦西銅礦新建精礦廠。 FXStreet Insights團隊報告了精選的市場觀察結果，並提供了來自內部和外部分析師的見解。他們指出，銅價上漲後，投資計畫發生了重大變化。在聯準會近期降息後，銅價飆升至每噸11,900美元以上，我們認為其短期走勢強勁看漲。今年迄今36%的漲幅主要源自於供應緊張難以滿足激增需求的預期。 未來幾週，這意味著買進買權或建立牛市看漲選擇權價差策略可能有助於掌握這一上漲趨勢。這種需求預期並非空穴來風，而是基於2025年的可靠數據。全球電動車銷量可望在今年突破2,000萬輛，比2024年成長25%，同時人工智慧資料中心的建置也加速了對銅線和母線的需求。這些基本面的消費需求為當前價格提供了堅實的支撐，強化了短期看漲前景。 然而，我們必須考慮智利宣布的到2034年向礦業投資1,050億美元的計畫。這是自2015年以來智利礦業計畫投資金額最高的一次，預示著未來將出現大規模的供應成長。雖然新增供應不會立即上線，但市場會開始將其計入長期合約的價格。這會造成現貨價格與遠期預期之間的衝突，這對衍生性商品交易者來說是理想的機會。 我們應該考慮賣出更高行權價的長期買權，並預期這些新的供應公告將在未來幾個月抑制價格上漲。這項策略使我們能夠從當前較高的隱含波動率中獲利，同時押注價格不會無限期地持續拋物線式上漲。 目前市場波動性較大，銅選擇權VIX指數飆升至35%以上，使得選擇權買入成本高。因此，諸如在我們認為有支撐的價位（例如之前的阻力位10,500美元附近）賣出出現金擔保看跌期權等賣出期權的策略顯得頗具吸引力。這既能獲得豐厚的期權費，又能為回調時提供一個有利的入場點。 我們也正在密切關注交易所庫存，將其作為衡量現貨供應緊張程度的即時指標。倫敦金屬交易所（LME）註冊銅庫存已降至僅48,500噸，這是自2021年底供應緊張以來我們從未見過的極低水準。這種現貨供應緊張支撐了期貨曲線的前端，證明了當前高價的合理性，並預示著短期內價格可能進一步飆升。

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