市場洞察 
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聯準會宣布降息25個基點後，金價飆升至每盎司4,300美元以上。聯準會主席鮑威爾指出，由於勞動力市場挑戰和關稅問題，未來可能進一步放鬆貨幣政策。儘管降息在預期之中，但聯準會成員之間意見不一，並非一致通過。
關於降息的爭論
兩位地區聯邦儲備銀行主席反對降息，但米蘭理事支持降息50個基點。鮑威爾強調勞動市場狀況惡化，這可能成為進一步降息的理由。他也將高通膨歸咎於關稅，認為其對物價的影響是暫時的。儘管通膨預期穩定，但有跡象表明，1月的會議可能會暫停降息。然而，未來降息的可能性依然存在，尤其是在鮑威爾的繼任者5月上任後。
川普的經濟顧問哈塞特以主張更激進的降息而聞名，他很可能成為聯準會主席一職的候選人。聯準會降息25個基點明顯提振了黃金價格，而鮑威爾主席暗示將進一步放鬆貨幣政策，這種支撐作用應該會持續下去。
我們在2019年的寬鬆週期中也看到了類似的動態，當時的降息預示著更長期的鴿派轉向，這有利於非收益資產。衍生性商品交易者應該關注做多黃金期貨或黃金ETF的買權，以利用這一動能。儘管方向似乎明確，鮑威爾暗示1月份可能暫停升息，這帶來了短期不確定性。
聯準會主席將於5月換屆，上次出現這種情況是在2018年鮑威爾接替耶倫時，這也是潛在的市場動盪因素之一。這意味著，在2026年第一季度，買入VIX買權或其他波動率衍生性商品可能是一種審慎的避險策略。
股票市場影響
對於股票市場而言，前景更為複雜，因為降息的利多因素被對勞動市場疲軟的擔憂所抵消。11月的就業報告顯示，非農就業人數僅小幅增加9.5萬人，這印證了鮑威爾謹慎的基調，並可能限制市場的整體上漲。
交易員可能會透過選擇權買入對利率敏感的板塊，同時對與經濟強度相關的周期性股票保持謹慎。聯準會的鴿派立場強烈暗示美元兌其他主要貨幣將走弱。我們已經看到市場對此有所消化，芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會在3月的會議上再次降息的可能性接近70%。
這種環境有利於做空美元指數，或透過期貨和選擇權做多歐元/美元等貨幣對。鮑威爾將近期3.8%的CPI數據歸因於關稅影響，這為聯準會忽略通膨、專注於勞動市場提供了掩護。這強化了市場對未來殖利率走低的預期，因此做多美國公債期貨是合理的策略。
然而，聯準會內部的分歧意味著交易員應該密切關注即將公佈的通膨數據，以防出現任何意外情況。
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