市場洞察 
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近期油價下跌。加幣受多種因素影響，包括加拿大央行利率、油價、經濟狀況、通膨、貿易平衡以及美國經濟狀況。
加拿大央行的利率決策直接影響加元，通常情況下，利率上升會推高加元匯率。由於加拿大石油出口量龐大，油價對加幣至關重要。高通膨往往促使加元升息，從而提升加幣的吸引力。
國內生產毛額（GDP）和就業等經濟指標也會顯著影響加幣的強度。美元/加幣匯率在1.3770附近徘徊，預計在2026年初將繼續下行。
我們認為，主要驅動因素是聯準會政策趨於寬鬆，而加拿大央行政策則更為強硬。這意味著，未來幾週，買入美元/加幣看跌期權等利好加元的策略值得考慮。
聯準會的鴿派立場得到了近期數據的強化，2025年11月美國消費者物價指數較去年同期漲幅低於預期，僅2.8%。這鞏固了市場預期，聯邦基金期貨目前已將2026年第一季末降息的機率計入超過70%。這種環境持續對美元構成壓力。
加拿大經濟展現出韌性。與此相反，加拿大經濟展現更強的韌性，最新勞動力調查顯示，上月新增就業人數達4.5萬個。強勁的就業數據使得加拿大央行幾乎沒有動力釋放即將降息的訊號，從而支撐了加幣的相對吸引力。
我們認為，兩國央行之間的政策分歧仍將是影響加幣走勢的主要因素。這一觀點面臨的主要風險是近期原油價格的疲軟，這會削弱與大宗商品掛鉤的加幣。
WTI原油價格一直難以維持在每桶75美元以上，較2025年初的高點顯著回落，這可能會限制加幣的上漲空間。這加劇了市場波動，使得風險可控的選擇策略（例如看跌期權價差）可能比直接做空期貨更為合適。
我們可以回顧2014年至2016年期間的情況，當時油價暴跌會對加幣造成巨大壓力，有時甚至會壓倒其他因素。歷史經驗表明，儘管央行政策分歧影響巨大，但能源市場的持續低迷仍會限制加元的強勢。因此，交易員應密切注意即將公佈的石油庫存數據和歐佩克+的聲明。
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