市場洞察 
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紐西蘭11月電子卡零售額成長1.2%，高於前一月的0.2%。這一增長表明消費者支出有所改善。電子卡銷售額的成長可能對該國的經濟狀況產生正面影響。追蹤此類趨勢有助於深入了解消費者行為。
消費者需求趨勢
11月電子卡銷售額從0.2%強勁成長至1.2%，顯示假日季前的消費者需求遠超預期。這暗示紐西蘭經濟具有潛在的韌性。因此，我們應該調整對短期經濟放緩的預期。
這項數據使紐西蘭儲備銀行（RBNZ）的前景更加複雜，該行一直在努力抑制通膨。就在上個季度，年度CPI徘徊在3.1%左右，而這次消費激增可能會加劇通膨壓力。
我們現在認為，RBNZ將被迫在2026年之前維持其鷹派立場，推遲任何可能將官方現金利率從目前的5.25%下調的舉措。為此，我們正在考慮買入2026年第一季到期的紐元/美元看漲期權。這使我們能夠從紐元走強中獲利，同時將最大損失控制在一定範圍內。
紐元的隱含波動率可能會上升，因此在未來幾天採取行動以獲得更優惠的價格至關重要。我們也回想起2023年初的情況，當時強於預期的零售數據之後，紐西蘭儲備銀行意外升息。這種歷史模式表明，市場可能低估了央行抑制通膨的決心。
這進一步強化了我們的觀點，即利率將在比許多人目前預期更長的時間內保持在高位。
經濟分化
鑑於近期澳洲經濟數據相對疲軟，做多紐元/澳幣顯得愈發具有吸引力。兩國經濟分化似乎正在擴大。我們可以透過貨幣期貨或即期部位來表達這一觀點，以利用紐西蘭經濟的相對強勢。
利率衍生性商品部位應進行調整，以反映市場對2026年降息預期降低的預期。市場曾預期年中利率將下行，但現在看來可能性不大。因此，我們正在減少對那些受益於利率下行的部位的曝險。
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