中央經濟工作會議重點
鑑於中央經濟工作會議的目標是穩定人民幣匯率，我們應該將其視為官員可能採取行動防止匯率劇烈波動的訊號。這意味著美元/人民幣貨幣對的隱含波動率可能會降低，從而降低買入從價格大幅波動中獲利的選擇權的吸引力。回顧歷史，我們在2024年底也曾看到類似的口頭幹預，並成功地抑制了數月的波動。 近期人民幣兌美元走強的主要驅動因素並非中國政策，而是美元整體疲軟。本周公布的美國數據顯示，首次申請失業救濟人數已升至23.6萬人，而11月份的通膨數據低於預期，市場預期聯準會在2026年降息的可能性更高。這一趨勢可能會繼續對美元/人民幣匯率構成下行壓力。 有鑑於此，未來幾週賣出美元/人民幣虛值買權的策略可能較為有利。如果該貨幣對橫盤整理，或者更可能的情況是，由於美元疲軟而繼續緩慢走低，那麼這種策略就能獲利。我們認為，中國對穩定的承諾將阻止任何突然的反彈，從而為匯率設定上限。監測與戰略視角
交易者應密切關注中國人民銀行每日公佈的人民幣中間價，因為這是其政策意圖最直接的體現。歷史經驗表明，如果中間價持續高於市場預期，則表明央行有意引導人民幣走強，或至少控制人民幣兌美元的跌勢。這為年底前美元/人民幣匯率的看跌前景提供了清晰的每日訊號。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
