瑞士國家銀行的角色：瑞士國家銀行（SNB）決定維持利率在0%不變，行長馬丁·施萊格爾（Martin Schlegel）討論了經濟預測和通膨細節。瑞士國家銀行計劃繼續監控經濟形勢，並在必要時調整貨幣政策以確保價格穩定。
儘管利率處於低位，但中期通膨壓力與上一季持平。施萊格爾強調，瑞士國家銀行願意在必要時幹預外匯市場，該機構的貨幣政策旨在刺激未來幾季的通膨。由於不確定性略有降低，經濟成長支持措施將繼續實施。
預計全球經濟成長將溫和推進，但風險依然存在，包括美國關稅。他指出，失業率可能會略有上升，之後又會下降。利率政策在早期降息後已取得成效。美元兌瑞士法郎匯率在消息公佈後走強。
瑞士國家銀行作為瑞士的中央銀行，目標是維持價格穩定，並可幹預外匯市場以防止瑞士法郎過強，從而保護出口部門。瑞士國家銀行（SNB）每季召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。
貨幣政策策略方面，瑞士國家銀行已明確表態：將繼續維持寬鬆的貨幣政策，以支持經濟成長並緩慢推高通膨。這進一步印證了瑞士國家銀行將積極回應瑞郎大幅升值的觀點。我們認為，這預示著未來幾週瑞郎走勢看跌。
鑑於11月公佈的最新CPI年漲幅僅為0.8%，遠低於其2%的目標，瑞士國家銀行的立場是可以理解的。低通膨加上第三季0.3%的疲軟GDP成長，使瑞士國家銀行有充分的理由維持其鴿派政策。我們認為，在2026年3月的下次會議之前，瑞士國家銀行的政策不太可能改變。
一個直接的策略是買入美元/瑞郎的買權。這個策略使我們能夠從瑞郎貶值中獲利，同時將潛在損失限制在支付的選擇權費範圍內。這是一種審慎的佈局策略，尤其是在瑞士央行明確表示準備幹預外匯市場的情況下，可以更好地掌握上漲機會。
投資與風險管理：利率差也帶來了明顯的機會。由於聯準會將關鍵利率維持在3.00%-3.25%的區間，使用瑞士法郎作為套利交易的融資貨幣頗具吸引力。在瑞士以接近0%的利率借款購買收益更高的美國資產，可以帶來穩定的回報。
我們不能忘記瑞士央行果斷行動的能力。我們都記得2015年1月，瑞士央行意外取消歐元/瑞士法郎的掛鉤匯率，引發市場劇烈波動，造成市場混亂。這段歷史也增強了瑞士央行目前威脅幹預瑞士法郎走強的可信度。
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