聯準會利率更新
聯準會近期將利率下修25個基點，至3.50%-3.75%的區間。預計2026年將僅降息一次，聯準會指出疲軟的勞動市場狀況影響了其決策。
在貿易談判方面，美印雙方仍在繼續磋商，市場預期將取得平衡的結果。據報道，印度儲備銀行拋售美元以穩定受貿易緊張局勢影響的盧比匯率。
在外匯市場上，印度盧比兌主要貨幣走弱，其中兌瑞士法郎的升值幅度最大。貿易不確定性導致外國機構投資者在12月拋售印度股票，總額達1,647.035億盧比。
聯準會透過調整利率在影響美元匯率方面發揮關鍵作用。量化寬鬆和量化緊縮是聯準會用來管理經濟狀況的工具，每種工具對美元價值的影響各不相同。
美元兌印度盧比匯率逼近90.80的歷史新高，我們認為市場對美印貿易談判的擔憂是主要驅動因素。本月，外國投資者已從印度股市撤資超過1,647億盧比，給盧比帶來了顯著壓力。這種資金外流趨勢與2023年全球經濟不確定性時期的情況類似，顯示市場避險情緒高漲。
印度儲備銀行的行動
儘管聯準會本週將利率下調至3.50%-3.75%，但美元因此走弱的影響卻被盧比自身的問題所掩蓋。美元指數（DXY）可能接近七週低點，但這實際上是盧比的問題，而不是美元的問題。
上月公佈的最新美國CPI數據顯示，通膨率已降至2.9%，證明了聯準會降息的合理性，並暗示美元進一步走強的幅度可能有限。
我們必須密切注意印度儲備銀行的動向，因為他們很可能正在拋售美元以防止盧比進一步貶值。回顧2022年和2023年，印度儲備銀行動用了大量外匯存底來捍衛盧比，但只能減緩盧比貶值的速度，而無法扭轉頹勢。
我們預計印度儲備銀行此次將採取類似的干預措施，這可能會導致美元/印度盧比匯率出現暫時性下跌，而這可能被視為買入良機。
即將於明天公佈的11月印度零售通膨數據將是下一個重要的催化劑。市場普遍預期此通膨率約5.2%，遠高於印度儲備銀行4%的中期目標。
高於預期的通膨率可能迫使印度儲備銀行採取更鷹派的立場，從而在短期內緩解盧比的疲軟。
鑑於目前存在高度不確定性，我們應考慮使用選擇權來定義風險。由於美元/印度盧比匯率波動性較大，直接買入看漲期權成本較高，因此，買入看漲期權價差策略可能是押注匯率繼續向92.00關口邁進的更具成本效益的方式。
對於那些預期如果貿易協議宣布，匯率將出現「消息拋售」回調的投資者而言，買入短期看跌期權提供了一種從潛在下跌中獲利的途徑。
科技趨勢仍明顯看漲，該貨幣對穩居20日移動均線89.74上方。我們應將任何回調至該支撐位附近的機會視為建立多頭期貨部位的潛在入場點。
只要匯率維持在該支撐位上方，其上漲路徑就相對有利。
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