受市場預期日本央行即將升息的影響，日圓兌美元匯率呈現溫和上漲趨勢。此舉與聯準會的鴿派立場背道而馳，對美元/日圓的進一步走強構成阻力。日本首相擴大財政支出引發了人們對日本公共財政狀況的擔憂，投資者也密切關注即將召開的日本央行貨幣政策會議。
日本央行升息預期
日本央行總裁上田一夫暗示，經濟和物價前景變化的可能性正在上升，而日本的高通膨水準也強化了這一觀點。市場預期日本央行最快將於下週升息，與市場預期聯準會降息形成鮮明對比。聯準會降息的決定令交易員預測2026年將進一步降息，進而支撐日圓。
儘管日本GDP下滑且財政狀況令人擔憂，但薪資上漲可能會提振家庭支出和經濟驅動型通膨。投資人密切關注美國經濟數據，技術指標顯示美元/日圓在特定價位附近可能有買入機會。跌破某些價位可能有利於空頭，而持續走強則可能推動進一步上漲。
熱力圖顯示了美元今日兌其他主要貨幣的強勢，其中美元兌澳元表現最為強勁。我們看到美日兩國政策存在重大分歧，可能影響外匯市場直至2026年初。聯準會昨天剛將利率下調至2.75%-3.00%的區間，暗示由於經濟疲軟，明年可能還會進一步降息。這與日本央行形成鮮明對比，市場普遍預期日本央行將自2007年以來首次將利率從負值區間上調。
聯準會的鴿派措施是對經濟放緩跡象的回應，最新公佈的2025年11月美國就業報告顯示，新增就業人數僅9.5萬個，低於預期。同時，日本的通膨數據依然堅挺，2025年11月核心消費者物價指數維持在2.8%，遠高於日本央行2%的目標。我們認為，這種日益擴大的分化預示著日圓走強和美元走弱。
日本央行即將召開的會議策略
下週的日本央行會議至關重要，我們應該為美元/日圓貨幣對可能的大幅下跌做好準備。鑑於此次會議的高風險性，買入日圓買權或美元/日圓看跌選擇權是明智之舉。該策略使我們能夠在央行升息的情況下從大幅下跌中獲利，同時在央行推遲升息的情況下明確最大損失。
對於期貨交易者而言，155.00 是關鍵的阻力位。如果日本央行決議後，美元/日圓持續跌破該點位，則可能引發進一步拋售，並確認新的下跌趨勢。在會議召開前，任何推動美元/日圓回升至 156.00 附近的短期強勢都應被視為建立空頭部位的潛在機會。
基本面依然強勁，但我們也必須承認日本疲軟的經濟數據，預計 2025 年第三季 GDP 將萎縮 0.6%。然而，市場似乎忽略了這一點，完全關注日本央行是否會最終結束其超寬鬆貨幣政策時代。這項政策轉變是主導主題，並將指導我們未來幾週的交易決策。
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