英鎊/日圓交叉盤在208.00附近出現一些買盤，但在歐洲早盤交易時段仍保持疲軟態勢。價格在208.50-208.55附近徘徊，接近本週早些時候觸及的2008年以來最高水平。由於首相高市早苗的支出計畫和經濟成長放緩，市場對日本財政狀況的擔憂影響了日圓走勢。這削弱了市場對日本央行鷹派立場的預期，並對英鎊/日圓交叉盤構成支撐。
日本央行及市場預期
日本央行下周可能升息，限制了日圓的下行空間。日本央行總裁上田一夫指出，經濟和物價前景實現的可能性越來越大。風險偏好情緒趨於緩和，或將提振避險貨幣日圓。美元小幅回升令英鎊承壓，限制了英鎊兌日圓的漲幅。
日本央行的鷹派立場與市場預期英國央行降息形成鮮明對比，因此投資人應謹慎做多。交易員們正等待英國央行行長安德魯貝利的證詞以及即將舉行的央行活動，這些都將影響英鎊兌日圓的走勢。
安德魯貝利自2020年3月起擔任英國央行總裁，接替馬克卡尼。此前，他曾任英國金融行為監理局執行長和英國央行副總裁。貝利的下一次演講定於2025年12月11日舉行。英鎊/日圓交叉盤目前在208.50附近交易，回顧2008年以來的歷史數據，這一水準異常高。
目前市場的焦點是英國央行（BoE）和日本央行（BoJ）之間的鮮明對比：英國央行預計將降息，而日本央行則暗示將升息。這種根本性的分歧表明，該貨幣對目前的高峰可能並不穩固。
央行政策分歧
市場對英國央行下週降息的預期非常強烈，衍生性商品市場定價顯示降息機率超過90%。這項預期得到了英國最新公佈的2025年11月通膨數據的支持，數據顯示通膨率顯著下降至2.5%，更接近英國央行2%的目標。
鑑於2025年第三季GDP成長率預估為0.0%，英國央行開始放寬貨幣政策的理由十分充分。另一方面，日本央行似乎準備退出自2007年上次升息以來的負利率政策。日本核心通膨率已連續近18個月高於2%的目標水平，年初強勁的薪資成長數據也為這項政策轉變奠定了基礎。
這使得日元可能自行強勢。有鑑於此，我們認為未來幾週英鎊/日圓匯率下行風險較大。交易者可以利用這個機會買入英鎊/日圓看跌期權，例如選擇2026年1月到期的期權，以便在下週央行宣布相關政策後，對英鎊/日元匯率下跌進行套期保值。
這種方法既能參與潛在的下跌行情，又能將風險控制在選擇權費的範圍內。
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