週四，菲律賓黃金價格下跌。根據FXStreet數據顯示，每克黃金價格為8,016.64菲律賓比索（PHP），低於前一日的8,047.20菲律賓比索。每托拉黃金價格也從93,861.73菲律賓比索降至93,505.34菲律賓比索。FXStreet透過將國際匯率（美元/菲律賓比索）轉換為當地貨幣計算這些價格，並每日更新。此數據反映的是發佈時的市場價格，但當地價格可能略有不同。
黃金作為避險資產的作用
黃金被視為價值儲存手段和避險資產，常用於對沖通貨膨脹和貨幣貶值風險。各國央行是黃金的最大持有者，它們透過增持黃金儲備來支持經濟在動盪時期的穩定。2022年，各國央行增持了1,136噸黃金，創下年度最高增持量紀錄。
黃金與美元、美國公債呈現反向關係，美元貶值時，黃金價格往往會上漲。地緣政治不穩定或經濟衰退擔憂都可能導致金價飆升。通常情況下，金價會隨著利率的下降而上漲，其價格以美元計價（XAU/USD），並受美元強弱的影響。
截至2025年12月11日，我們觀察到金價出現小幅下跌。這種輕微的下跌應被視為市場波動，而非潛在趨勢的改變。從更宏觀的經濟情勢來看，貴金屬的市場環境正變得越來越有利。其中最關鍵的因素是利率前景的變動。在過去三次會議維持利率不變之後，聯準會官員最近的表態暗示政策可能出現轉變，期貨市場目前預期2026年第一季降息的可能性高達70%。作為一種無收益資產，當利率預期下降時，黃金的吸引力會增強。
通膨和美元疲軟的影響
持續的通膨和美元走軟加劇了這種情緒。美國最新公佈的2025年11月CPI數據顯示，通膨率為3.4%，遠低於2023年的高點，但仍頑強地高於聯準會的目標。因此，美元指數（DXY）走軟，從年初的105左右跌至目前的101.5，為金價提供了支撐。
此外，我們也不能忽視各國央行持續的需求，這趨勢自2022年以來愈演愈烈。世界黃金協會近期報告稱，全球各國央行在2025年第三季新增黃金儲備280噸。這種機構買盤為市場提供了堅實的支撐，也顯示市場對法定貨幣的信心依然不足。
對於衍生性商品交易者而言，這些宏觀經濟因素預示著在新的一年裡，黃金市場仍將保持看漲的態勢。任何價格下跌，例如我們今天看到的這種下跌，都可以被視為建立多頭部位或購買2026年第一季和第二季到期的看漲期權的機會。隨著聯準會下次會議的臨近，市場波動性可能會加劇，因此策略應考慮到這一點。
回顧2008年金融危機後的時期，我們可以找到一個有用的歷史參考。低利率和經濟不確定性共同造就了黃金多年的牛市。我們目前可能正在目睹類似環境的早期階段。
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