美元兌加元匯率持續疲軟，徘徊在10月22日以來的最低水準附近，主要原因是加拿大央行和聯準會的政策分歧。加幣受到油價上漲和加拿大央行鷹派立場的提振，後者暗示其降息週期已經結束。加拿大央行維持利率在2.25%不變，理由是儘管貿易緊張局勢持續，但第三季積極的經濟數據支撐了加拿大經濟。這一穩定的利率以及對未來升息的預期，與聯準會降息25個基點並預測2026年再次降息形成鮮明對比。
美國聯邦儲備委員會對市場的影響
美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾表達了對勞動市場的擔憂，暗示未來可能降息。這與積極的市場情緒相結合，削弱了美元的避險吸引力，對美元兌加元匯率產生了負面影響。加幣受多種因素影響，包括加拿大央行的利率決策、油價以及GDP和通膨等關鍵經濟指標。強勁的加拿大經濟能夠吸引外國投資，從而提振加元，並可能促使加拿大央行提高利率。相反，疲軟的經濟數據可能導致加幣走弱。
目前美元兌加幣匯率徘徊在1.3800下方，未來幾週的走勢似乎最有可能下行。上週公佈的數據顯示，加拿大2025年11月新增就業人數3.5萬個，而美國非農業就業報告低於預期，這進一步強化了加幣的疲軟態勢。這種悲觀情緒正在形成一個不容忽視的明顯趨勢。
貨幣政策分歧
這一趨勢的核心在於加拿大央行和聯準會貨幣政策的分歧。目前市場預期聯準會在2026年第一季降息的機率超過65%，這與幾個月前的情況相比發生了顯著變化。相較之下，加拿大央行已明確表示將維持利率不變，這是自2022年和2023年大幅升息週期以來，雙方政策立場最鮮明的一次分歧。
此外，油價走強也加劇了加幣兌美元匯率的壓力，而油價是與大宗商品掛鉤的加幣的關鍵驅動因素。在歐佩克+最近決定延長減產後，WTI原油價格已穩固在每桶80美元上方，這是自2025年初以來首次持續維持在該水準。這為加元提供了強勁的潛在支撐。
對於衍生性商品交易者而言，這一前景表明，賣出行使價為1.3850或更高的美元/加幣虛值看漲選擇權可能是一種明智的創收策略。該貨幣對屢次未能守住該區域上方的漲勢，因此這些選擇權很可能到期作廢。另一方面，買入看跌選擇權或許能直接獲利，因為該貨幣對可能會向10月低點1.3700附近下跌。
我們必須密切注意整體市場情緒的任何變化，因為避險情緒的突然轉變可能會提升美元的避險吸引力。即將公佈的中美兩國貿易收支數據也可能引發短期波動。遠超預期的美國貿易收支數據可能會暫時平息下跌勢頭。
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