影響日圓的因素
日圓的價值受日本經濟表現、日本央行政策、債券殖利率差、風險情緒的影響。日本央行的貨幣政策通常旨在削弱日元，從而支撐貨幣穩定。美日政策分歧擴大了債券殖利率差，有利於美元。然而，日本央行從超寬鬆政策轉向其他央行的降息措施，正在縮小這一差距。風險情緒也會影響日圓，日圓通常被視為避險貨幣。在波動的市場中，日圓的穩定性吸引投資者，可能使其兌風險較高貨幣升值。 隨著聯準會最終降息，我們認為未來幾週美元/日圓的主要驅動因素是下行。支撐該貨幣對的利率差正在縮小，美國10年期公債殖利率降至3.9%，而日本10年期公債殖利率維持在1.1%。這種基本面壓力表明，我們應該做好下行準備，目標位在155.00附近。市場不確定性下的投資策略
有鑑於此前景，我們認為買入2026年1月到期的看跌期權是一種審慎的策略。聯準會宣布降息後，一個月隱含波動率已小幅上升至9.5%，反映了預期的價格波動，但這仍然是風險可控的下行策略。這可以防範在通常流動性較低的假期交易期間出現任何劇烈且意外的反轉。 我們也必須關注日本潛在財政刺激措施帶來的反向壓力。預計日本首相高市亮司的政府將於1月初公佈補充預算的細節，這可能會暫時削弱日圓，並導致日圓兌美元匯率反彈。這種威脅使得直接做空該貨幣對的風險高於使用選擇權。 回顧過去，聯準會此次政策轉向的背景是在日本央行於2024年大部分時間裡逐步退出其超寬鬆政策之後發生的，而超寬鬆政策已經為日圓奠定了支撐基礎。芝商所聯準會觀察工具目前顯示，2026年再降息兩次的可能性很高，這進一步強化了美元的新一輪下跌趨勢。這表明美元/日圓貨幣對的任何強勢都應被視為賣出機會。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
