美元指數（DXY）在聯準會宣布連續第三次降息後跌至盤中新低，主要政策利率降至三年來的最低水準。市場消化聯準會的新方向，導致市場波動加劇。聯準會主席鮑威爾表示，聯準會傾向於採取觀望態度，在決定進一步調整利率之前，將等待新的經濟數據。聯邦公開市場委員會的利率預期基本上保持穩定，預測2026年將降息一次，2027年將再次降息，之後利率將穩定在3.0%左右。
利率決定
聯邦公開市場委員會以9比3的投票結果決定降息0.25個百分點。一名委員提議更大幅度降息，而兩名委員則傾向維持利率不變。聯準會每年召開八次會議，設定利率目標，旨在維持2%的通膨率和充分就業。利率會影響美元的強弱和黃金價格，進而影響投資人的決策。聯邦基金利率（Fed設定的基準利率）對短期銀行貸款利率至關重要。
芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具追蹤的市場預期在預測聯準會政策決定方面起著關鍵作用，影響金融市場的行為。我們觀察到，隨著聯準會推行降息政策，美元指數（DXY）大幅走弱。目前，聯邦基金利率穩定在3.75%-4.00%區間，最新的消費者物價指數（CPI）顯示通膨率為2.8%，市場預期降息將暫停。
這意味著，那些押注美元持續快速走弱的衍生性商品在短期內可能表現不佳。央行目前的「觀望」態度造成了市場不確定性，VIX指數堅挺在18附近，反映出這一點。這種環境有利於選擇權策略，例如貨幣期貨跨式選擇權，這些策略可以從橫盤震盪或數據驅動的突然突破中獲利。芝商所FedWatch工具目前顯示，2026年1月會議上利率不變的機率為88%，這進一步強化了中性立場。
黃金市場影響
因此，我們看到金價一度突破每盎司2,250美元，但隨著美元穩定，金價可能面臨阻力。美國10年期公債殖利率穩定在3.6%左右，增加了持有黃金等無收益資產的機會成本。交易者或許可以考慮使用選擇權來對沖黃金多頭頭寸，或為潛在的價格盤整做好準備。
我們不應忘記聯準會在寬鬆週期中內部的分歧，這顯示當時的共識十分脆弱。回顧2019年的政策快速轉向，我們知道任何經濟數據的顯著下滑都可能迅速促使聯準會重新降息。因此，儘管短期策略應保持中性，但透過長期衍生性商品為2026年底的低利率做好準備仍然是審慎之舉。
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