聯準會決定將利率下調至3.50%-3.75%後，金價出現上漲。金價最初下跌，但在交易員認為聯準會立場偏鴿派後反彈。此次預期降息與聯邦公開市場委員會（FOMC）謹慎的未來展望相符，FOMC暗示2026年可能只會再降息一次。FOMC就降息進行投票，結果為9比3。聯準會理事米蘭投票支持降息50個基點，而傑弗瑞·施密德和奧斯坦·古爾斯比則傾向於維持利率不變。經濟預測摘要（SEP）顯示，明年聯邦基金利率可能在3.4%左右，預計可能會降息25個基點。
影響聯準會的經濟因素
聯準會聲明指出，截至9月份，就業成長放緩，失業率略有上升。通膨率仍高於聯準會2%的目標，這影響了其調整利率的決定。聯邦政策制定者認為，2028年後的長期中性利率將維持在3%左右，並維持謹慎的經濟政策。聯準會負責美國貨幣政策，透過調整利率來實現物價穩定和充分就業。
聯準會每年召開八次會議，評估經濟狀況並制定政策決策。在金融危機期間，聯準會可能會使用量化寬鬆政策來增加信貸流動，而量化緊縮政策則支撐美元價值。聯準會將利率下調至3.50%-3.75%是此次降息的主要驅動因素，但其明年僅計劃再降息一次的預期表明其態度有所猶豫。我們認為這是一個鴿派訊號，應該會削弱美元，並支撐黃金等非收益資產。
然而，9比3的投票結果加劇了市場的不確定性，也預示著我們應該為未來幾週的持續波動做好準備。隨著金價突破4,200美元，我們應考慮透過買入買權建立多頭頭寸，以期獲得進一步上漲的機會。這種市場環境讓人想起2023年末，當時市場對聯準會政策轉向的預期推動金價創下歷史新高。鑑於金價的劇烈波動，使用風險可控的選擇價差策略可能比直接持有期貨更為謹慎。
對美元和就業的影響
這項鴿派政策也應會給美元指數（DXY）帶來下行壓力。從衍生性商品定價來看，芝商所FedWatch工具顯示，市場預期聯準會在2026年底前至少會降息兩次，這項預期比聯準會的預測更為激進。這種分歧表明美元可能進一步走弱，從而使做空美元更具吸引力。
聯準會特別提到“就業下行風險上升”，這與最新的經濟數據相符。最新報告顯示，失業率已攀升至4.3%，達到兩年多來的最高水平，證實了勞動市場正在降溫。這種經濟疲軟支撐了降息的理由，也提振了股市的風險偏好情緒，但我們必須保持謹慎。
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