加拿大央行維持基準利率在2.25%不變。這項決定是在加拿大經濟出乎意料地展現出韌性的背景下做出的，這得益於加拿大統計局對經濟成長的修正值高於預期。儘管受到美國關稅的影響，通膨壓力仍然可控，預計到2026年，國內生產毛額（GDP）將維持溫和成長，通膨率接近2%的目標水準。
近期物價上漲可能源自於先前的稅收優惠政策，但聯邦預算預計不會對通膨造成太大壓力。行長蒂夫·麥克勒姆強調，目前的政策利率能夠適當地支持經濟發展。他承認衡量經濟活動存在挑戰，並表示政策決策將繼續取決於新的經濟數據。高級副行長卡洛琳羅傑斯指出，住房市場供需平衡狀況良好，預計不會出現房價飆升。
加拿大央行的貨幣工具
加拿大央行運用包括調整利率在內的多種工具來管理經濟。其主要目標是將通膨率維持在1%至3%之間。加幣的強弱受利率影響，利率上升可能會推高加幣匯率。量化寬鬆（QE）和量化緊縮（QT）是用來管理經濟復甦和物價穩定的手段。
QE通常會削弱加元，而QT通常會推高加元匯率。鑑於加拿大央行將利率維持在2.25%不變，我們認為短期內升息的可能性不大。這表明短期利率波動性可能保持較低水準。交易者可以考慮一些受益於殖利率曲線前端穩定或略微下降的策略，例如賣出銀行承兌匯票期貨的買權。
加拿大央行的耐心立場得到了2025年11月最新通膨數據的支持，該數據顯示年度CPI比率維持在2.1%的可控範圍內。這與我們在2022年和2023年應對的高通膨截然不同。在這種可控的環境下，央行沒有迫切的理由收緊政策。
貨幣交易策略
對貨幣交易員而言，主要關注點在於加拿大與美國政策日益加劇的分歧。儘管加拿大維持利率不變，但近期數據顯示美國通膨率高達2.8%，市場預期聯準會將在2026年第一季升息。這強化了做多加幣走弱的理由，例如買進美元/加幣買權。
加拿大經濟的韌性並未顯示出過熱跡象，因此無需加拿大央行採取行動。2025年11月最新的就業報告顯示，新增就業人數僅1.5萬個，低於市場預期。這顯示加拿大經濟存在閒置產能，為央行提供了更多觀望空間。此外，房地產市場不再是通膨壓力的來源，從而消除了2022年激進升息的關鍵驅動因素。
全國房價已顯著回落，加拿大房地產協會報告稱，上月房價年比僅小幅上漲1.5%。這種平衡狀態讓加拿大央行有信心在未來幾週內維持現有政策。
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