日圓目前是八國集團中最疲軟的貨幣，此前試圖將歐元/日圓匯率推低至182.00以下的努力均告失敗。由於日本經濟情勢不利，該貨幣對正重新測試30多年來的高點182.60。日本經濟在經歷了GDP大幅下滑以及1.37億美元財政刺激計畫引發的財政擔憂後，正面臨著黯淡的經濟前景。儘管市場預期日本央行下週將利率上調至0.75%，但由於其利率與其他央行潛在的升息幅度相比仍然較低，因此前景仍存在不確定性。
歐元區經濟指標
歐元區最新數據顯示，德國工業生產成長，貿易順差擴大，儘管歐元區Sentix投資者信心指數仍為負值，但有所攀升。預計歐洲央行在即將召開的會議上不會改變其貨幣政策。貨幣方面，本週日圓兌加幣跌幅最大。主要貨幣之間的匯率變動以熱力圖形式呈現，便於比較其百分比變化。
財經新聞編輯Guillermo Alcala對外匯產業的當前市場趨勢提供專家見解。他曾為多家外匯相關公司撰稿。央行政策的明顯分歧正推動歐元/日圓匯率逼近數十年來未見的水平，目前正測試182.60關口。我們看到投機性部位印證了這一趨勢，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，日圓淨空頭部位超過12萬份合約。這種程度的看跌具有歷史意義，顯示市場正在大力做空日圓。
日圓基本面及風險
日圓疲軟的根源在於基本面數據，週一公佈的第三季GDP最終修正值證實經濟萎縮1.2%。即便日本央行下週預計將升息25個基點，將利率上調至0.75%，也難以改變日圓疲軟的局面。
值得注意的是，11月東京核心CPI（一項關鍵的通膨指標）為2.5%，顯示通膨並未出現螺旋式上升，因此無需在2026年採取更為激進的政策因應措施。相較之下，歐元則受到更鷹派的歐洲央行的支撐，該行正面臨更頑固的通膨，11月份的最新初步數據顯示通膨率為2.8%。
歐洲央行成員施納貝爾本週稍早的聲明進一步強化了這一觀點，明確表示升息而非降息更有可能成為其下一步行動。這與日本央行未來走向的不確定性形成了鮮明對比。鑑於下週即將召開的央行會議，我們預期隱含波動率將居高不下，這使得做多選擇權策略成為管理風險的有效手段。
如果歐元/日圓在政策公告發布後突破上漲，那麼買進行使價高於目前182.60阻力位的買權，或許能提供風險可控的獲利方式。我們正在考慮2026年1月下旬或2月到期的選擇權，以便有足夠的時間觀察趨勢發展。我们也必须考虑反转风险，因为日圆的极端空头部位可能在日本央行任何意外消息发布后引发剧烈回调。
回顧2022年等類似的單邊持股時期，價格可能會意外出現大幅回落。因此，我們可以使用看跌期權對沖多頭頭寸，或者建立看跌期權價差策略，押注價格從當前高點回調。
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