俄羅斯石油供應面臨挑戰
為了吸引買家並避免落入受制裁實體之手，俄羅斯顯然需要大幅降低烏拉爾原油的折扣。如果此舉失敗，俄羅斯石油產量可能會開始下降，儘管自2022年以來，俄羅斯一直在規避制裁、禁運和無人機襲擊。美國石油協會（API）近期數據顯示，美國原油庫存下降了480萬桶，超過了市場預期的130萬桶降幅。 成品油庫存顯著增加，汽油和餾分油庫存分別增加了700萬桶和100萬桶。美國能源資訊署（EIA）預測，2025年美國原油日產量將達1,361萬桶。然而，由於低油價環境和鑽井活動減少，預計2026年產量將下降至1,353萬桶/日，低於先前預測的1,358萬桶/日。 隨著ICE布蘭特原油價格跌破每桶62美元，我們清楚看到市場對石油供應過剩的看法正在鞏固。這種下行壓力預計將持續到2026年初，為做空創造了機會。交易者應考慮買入看跌期權或在近月合約上建立看跌期權價差策略，以利用這種市場情緒獲利。 美國的數據呈現出需求前景複雜但整體看跌的局面。儘管原油庫存降幅超出預期，但汽油庫存大幅增加700萬桶，這對消費而言是一個重大警訊。預計2025年11月美國汽油需求將比去年同期下降近3%，這意味著煉油利潤率（即裂解價差）在未來幾週可能會進一步走弱。全球需求和經濟疲軟
全球情勢支持這種謹慎的觀點，即便俄羅斯的供應存在不確定性。我們相信俄羅斯能夠像2022年以來那樣重新調整其原油供應，但中國等主要市場的製造業活動放緩（其採購經理人指數（PMI）已連續數月難以維持在50點以上），抑制了需求前景。 這種更廣泛的經濟疲軟強化了供應將繼續超過消費的觀點。美國能源資訊署（EIA）預測，2025年美國原油日產量將達到創紀錄的1,361萬桶，這加劇了目前的供應過剩，儘管他們預計明年產量會略有回落。 這種長期觀點表明，目前的低油價可能不會持續，因此採取風險可控的策略是審慎的。利用2026年初合約的賣權價差策略，我們可以從當前的下跌趨勢中獲利，同時在市場開始消化未來減產預期時限制風險敞口。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
