美國就業市場趨勢
美國10月份職缺增加1.2萬個，達到767萬個。根據ADP數據顯示，11月份私人企業平均每週新增就業人數4750個。中國消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲0.7%，但月CPI下降，顯示有通貨緊縮壓力。澳元兌美元走強，日圓因市場預期聯準會和日本央行政策分歧而反彈。美元兌加元匯率正等待加拿大央行的政策決定。歐元兌美元匯率維持在1.1650下方，歐洲央行總裁拉加德正在出席活動並發表演說。英鎊兌美元匯率在1.3300附近徘徊，缺乏強勁的買盤動力。 黃金價格維持在每盎司4,200美元上方，白銀價格突破每盎司61美元，創歷史新高。市場關注的焦點是聯準會今日稍後的利率決議。我們預期聯準會將降息25個基點，但真正的關鍵在於點陣圖的前瞻性指引以及聯準會主席鮑威爾的演講。市場已將降息預期消化，因此任何意外都將來自2026年的前景。 這次降息的理由是勞動市場疲軟，與往年相比成長率顯著放緩。儘管職缺數仍維持在767萬個，尚可，但私部門平均每週新增就業人數僅為4750個，與2024年大部分時間超過15萬個的平均水準相比，低得驚人。儘管聯準會還有其他擔憂，但招募速度的急劇放緩迫使其採取行動。通膨擔憂與政策猜測
然而，我們必須做好應對強硬訊號的準備，因為通膨依然頑固不化。在2022-2023年激進的升息週期之後，核心通膨率一直難以持續低於3.0%，這使得官員不敢輕易宣布成功。經濟放緩與物價黏性之間的這種緊張關係意味著，今天的會議最有可能出現波動。這種環境導致外匯市場出現分化，尤其是日圓。 儘管美元因降息預期而走軟，但由於日本央行在2024年和2025年期間未能實質地改變其超寬鬆貨幣政策，美元/日圓匯率仍維持在157附近的高位。因此，我們應該考慮押注美元兌歐元等貨幣走軟，但美元兌日圓依然走強的策略。鑑於聯準會的語氣存在高度不確定性，期權策略在未來幾週將特別具有吸引力。 我們認為，透過買入歐元/美元等主要貨幣對的跨式選擇權或勒式選擇權來獲取波動性可能有利可圖。這使我們能夠在市場消化聯準會的全部資訊後，從價格的大幅波動中獲益。貴金屬價格屢創新高，黃金價格維持在每盎司4,200美元以上，白銀價格超過每盎司61美元，顯示市場存在根深蒂固的焦慮情緒。 這不僅與降息有關；它反映了持續的地緣政治風險以及對法定貨幣的拋售，而這一趨勢得到了各國央行大規模購金的支持，我們在2023年就看到了這種趨勢的加速。這些貴金屬正在成為系統性風險的晴雨表，我們應該密切注意它們。 最後，政治局勢也為長期投資增添了另一層不確定性。川普總統尋找新任聯準會主席的過程，為2026年的貨幣政策走向帶來了不確定性。如果選擇像凱文哈塞特這樣鴿派的候選人，則表明聯準會願意大幅降低利率，這將對長期利率互換和殖利率曲線定位產生重大影響。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
