美元/加幣匯率在1.3850附近波動，加拿大和美國都在等待利率決議。加拿大央行可能維持利率2.25%不變，而聯準會則可能降息25個基點。美國公佈了新的就業數據，10月新增職缺767萬個，高於9月的765.8萬個，也超過了先前預期的720萬個。該數據影響了美元指數，此前美元指數曾一度上漲，目前穩定在99.25附近。
利率預期
目前，聯準會12月將利率下調至3.50%-3.75%的可能性為87.6%。這將是聯準會連續第三次降息。聯準會的經濟預測報告將提供關於通膨、經濟成長和失業率的最新估計。在加拿大，勞動市場在9月至11月期間新增了18.06萬個就業崗位，此前夏季曾減少10.63萬個職位；失業率從10月的6.5%降至11月的6.9%。
美元/加元匯率目前在1.3850附近交易，我們正面臨央行政策的重大分歧。市場普遍預期聯準會將利率下調至3.75%，而加拿大央行則預期維持利率在2.25%不變。這種政策差異是目前外匯市場部位的主要驅動因素。
對於衍生性商品交易者而言，眼下應該關注的是圍繞今日公告的隱含波動率。鑑於聯準會降息的可能性很高，大部分預期已被市場消化，但聯準會的經濟預測，也就是所謂的“點陣圖”，仍然是一個巨大的未知數。過去一年，我們看到美國通膨有所降溫，預計2025年11月的年度CPI將降至3.1%，這為聯準會放鬆貨幣政策的舉措提供了支撐。
加拿大經濟
加拿大的情況有所不同，這也解釋了加拿大央行維持利率不變的決定。加拿大經濟展現出令人驚訝的韌性，2025年第三季GDP年化成長率達到1.5%，這得益於穩定的油價，WTI原油價格維持在每桶80美元以上。
這種強勁勢頭讓加拿大央行有空間觀望，這應該會為加元提供潛在支撐。有鑑於此，未來幾週的一種策略是押注加幣兌美元可能走強。交易者可以考慮買入美元/加幣看跌期權，以從潛在的下跌行情中獲利，尤其是在美聯儲的前瞻性指引比預期更為鴿派的情況下。
賣出價外看漲選擇權也是一種可行的策略，可以收取選擇權費，押注加幣不會大幅上漲。我們還必須回顧近期歷史以尋求指導。早在2019年，我們就看到了類似的模式：聯準會三次降息，而其他央行則按兵不動，導致美元持續走弱。
當前形勢，美國就業報告強勁但通膨放緩，反映了重大政策轉變和市場趨勢到來前常見的複雜訊號。展望2026年初，如果聯準會確認寬鬆週期持續，而大宗商品價格維持堅挺，美元/加幣的下行壓力可能會加劇。
這意味著，可以考慮使用期限較長的衍生性商品策略，例如2026年1月或2月的選擇權，來押注美元/加幣持續跌破1.3800水準。主要風險仍然是聯準會出人意料地發表鷹派言論，這將導致美元立即飆升。
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