英國央行對通膨的擔憂
英國央行仍擔憂高通膨，其成員也對潛在風險表示擔憂。英國11月零售銷售年增率從1.5%降至1.2%，低於先前2.4%的預期，對英鎊兌美元匯率造成衝擊。從技術面來看，英鎊兌美元目前呈現中性偏上行的趨勢，但鑑於其已跌破200日均線，仍存在進一步下跌的風險。
50日均線（1.3259）附近有支撐，但英鎊兌美元可能下探至20日均線（1.3201）和1.3150區域。美元走強，英鎊因此走弱。強於預期的美國就業數據已推動英鎊兌美元跌破關鍵的200日均線，這對我們而言是一個看跌訊號。
目前，市場關注的焦點是聯準會本週即將公佈的政策決定。為了佐證這個觀點，我們可以看到，美國近期公佈的2025年11月通膨數據顯示，核心CPI維持在3.8%的穩定水平，仍遠高於聯準會2%的目標。這一點，再加上強勁的就業及勞動市場調查（JOLTS）報告，都為聯準會維持緊縮政策立場提供了充分的理由。
相較之下，英國經濟則顯露出放緩跡象，上周公布的數據顯示，2025年第三季GDP成長率僅0.1%。
為進一步下跌做好準備
因此，聯準會很可能發出信號，表明利率將在更長時間內維持在高位，這將繼續吸引資金流入美元。市場預期聯準會將採取鷹派姿態，維持利率不變，但強調對抗通膨的鬥爭尚未結束。這種預期將進一步對英鎊等其他貨幣構成下行壓力。
與此同時，英國央行處境艱困。其成員公開擔憂持續的通膨，但疲軟的零售銷售和停滯不前的經濟成長限制了他們在不引發經濟衰退的情況下進一步升息的能力。這種政策衝突造成了不確定性，而不確定性通常對貨幣不利。
鑑於這種分歧，我們應該考慮在未來幾週內為英鎊/美元的進一步下跌做好準備。買入英鎊的看跌期權可以從潛在的下跌中獲利，尤其是在美聯儲發出鷹派信號，推動英鎊/美元跌至下一個支撐位的情況下。該策略還可以對我們可能持有的任何英鎊多頭部位進行對沖。
我們在2022年底也看到了類似的動態，當時聯準會激進的升息週期遠遠超過了英國央行，導致英鎊兌美元匯率大幅下跌。那段政策分歧時期為我們目前的預期提供了一個歷史範本。現在美國強勁的勞動市場和英國脆弱的經濟的組合，正印證著這個模式。
隨著匯價跌破1.3331的200日移動均線，我們的焦點立即轉向下一個技術支撐位。我們將密切關注1.3259的50日移動均線。如果匯價果斷跌破該均線，則可能開啟下探1.3200區域的機會。
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