本文探討了近年來市場的趨勢和波動，並以「百分比波動」圖表加以佐證。 2022 年末和 2023 年初市場出現顯著回調，跌幅分別為 7.3% 和 7.8%，而 2025 年初則出現更為嚴重的 18.9% 的暴跌，被稱為「關稅崩盤」。 2024 年春季至 2025 年春季期間，未出現超過 5% 的顯著跌幅。趨勢分析顯示，自 2024 年夏季以來，市場一直呈上升趨勢，直至「關稅崩盤」發生前未出現重大逆轉。
對 50 日和 200 日移動平均線的分析表明，市場目前保持健康並持續上漲，但由於當前的市場定位，也預示著未來可能會出現回調。然而，對市場動能的分析表明，市場對持續上漲趨勢充滿信心。
長期策略
文章建議專注於長期策略，建議投資人依賴200日和50日移動平均線進行市場分析，而忽略短期波動和媒體預測。文章建議投資人制定專注於特定時間框架的個人投資策略，或聘請專業顧問。關鍵在於堅持既定的投資策略，同時密切注意市場狀況。
回顧過去，我們可以看到，自2025年春季的深度調整以來，市場一直處於明顯的上升趨勢。那次18.9%的「關稅暴跌」重塑了市場預期，此後，市場上漲的趨勢愈發明顯。11月出現的5%的小幅下跌只是短暫的恐慌，主要趨勢依然穩固。
截至2025年12月9日，標普500指數已顯著高於其50日和200日移動平均線，這是典型的強勢訊號。該指數目前接近 6250 點，而其 50 日移動平均線約為 6050 點，200 日移動平均線則低得多，位於 5600 點。價格與其長期均線之間的巨大差距表明我們目前過度擴張，這增加了回檔或橫盤整理的可能性。
11 月的回檔導致 VIX 指數飆升至 25 以上，但此後已回落至 17 左右，低於其歷史平均值。隱含波動率的下降使得買入選擇權成本降低，賣出選擇權的利潤減少。未來幾週，我們應該考慮那些既能受益於當前上漲趨勢，又能規避短期下跌風險的策略。
可行的交易策略
鑑於強勁的潛在趨勢，賣出價外看跌期權價差是未來幾週可行的策略。例如，標普500指數目前位於6250點，交易者可以賣出行使價分別為6100點和6050點的1月看跌期權價差。如果指數保持在6100點上方，策略即可獲利，因為6100點遠高於50日均線支撐位。
鑑於目前價格與200日均線之間存在較大缺口，市場消化近期漲幅的過程中，出現橫盤震蕩的可能性也很高。鐵鷹式選擇權策略（Iron Condor）可以利用價格波動不大獲利，可能是交易這種潛在區間震盪的有效方法。
此策略涉及賣出低於市場價格的看跌期權價差和高於市場價格的看漲期權價差，從而確定指數的盈利交易區間。目前位於6050點附近的50日均線是需要關注的關鍵水準。只要市場保持在均線上方，上漲趨勢就被認為是健康的，回檔就是買進良機。
如果價格果斷跌破這一水平，這將是趨勢開始轉變的第一個重要預警訊號。我們應該關注這些價格水平，而忽略有關潛在「人工智慧泡沫」的新聞噪音。市場情緒可能瞬息萬變，但趨勢線和關鍵移動平均線才是更可靠的參考指標。
即將公佈的聯準會利率決議可能會引發市場波動，因此任何部位都應能夠承受潛在的短期價格飆升。
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