沃爾瑪國際業務淨銷售額成長11.4%，達337億美元。經調整後的營業收入成長16.9%，達到14億美元，主要得益於電子商務的改善和更優化的業務組合。
2026財年第三季度，沃爾瑪國際電子商務銷售額成長26%。Flipkart為此成長做出了顯著貢獻，其舉辦的「Big Billion Days」活動顯著提升了電子商務交易量和廣告收入。同時，中國市場銷售額成長至61億美元，透過快速配送服務，數位化滲透率接近總銷售額的一半，確保大部分訂單在一小時內送達。
沃爾瑪第三季的業績展現了可擴展的數位化發展和廣告投入增加的益處。這些趨勢能否持續到2026財年將取決於多種因素，包括時機和具體的業務板塊組合。
在股票市場表現方面，沃爾瑪股價在過去一年上漲了20.9%，而產業平均漲幅為22.2%。沃爾瑪目前的股票估值高於行業平均水平，其未來12個月的預期市盈率為39.83倍，價值評分為C，表明其交易地位優於競爭對手。
沃爾瑪第三季強勁的國際業績為未來幾週的發展發出了明確的信號。該業務部門11.4%的銷售額成長主要得益於電子商務的強勁推動，顯示公司在新的一年伊始便擁有強勁的成長勢頭。我們認為這是一個潛在的上漲催化劑，市場可能尚未完全消化。
鑑於目前正值關鍵的假期購物季，這種數位化優勢尤其重要。美國零售聯合會（NRF）的最新數據顯示，2025年「黑色星期五」至「網路星期一」期間的線上支出年增7.5%，這與沃爾瑪國際業務的成長趨勢相符。這表明該公司第四季的國內業績也可能表現強勁。
有鑑於此前景，我們應考慮利用2026年初到期的選擇權建立看漲部位。財報發布後，沃爾瑪(WMT)的隱含波動率穩定在19%左右，與財報發布前的水準相比相對較低。這使得購買買權或建構多頭買權價差策略成為更具成本效益的避險方式，以掌握潛在的上漲行情。
回顧以往，我們觀察到，沃爾瑪的股價通常會在強勁的第三季財報發布後的幾週內出現小幅上漲，2023年和2024年的情況正是如此。儘管其39.83倍的預期本益比較高，但本季令人矚目的國際市場成長有助於支撐這一溢價。
這種強勁表現與塔吉特(Target)等競爭對手的業績形成鮮明對比。中國市場21.8%的銷售成長也是關鍵因素，尤其是2025年11月的最新數據顯示中國零售銷售額超出預期之後。這種在主要國際市場的韌性降低了對美國消費者支出的依賴，這有助於公司在2026年實現實力來源多元化。
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