黃金在經濟中的作用
黃金作為價值儲存手段和交換媒介，其作用歷來至關重要。如今，在經濟情勢不明朗時期，黃金被視為避險資產，並可對沖通貨膨脹和貨幣貶值風險。各國央行，尤其是中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行，是黃金的主要買家，2022年增持量達1,136噸，價值700億美元。 黃金與美元、美國公債呈現反向關係，美元貶值時，黃金價格往往上漲。此外，黃金與風險資產也呈現反向關係，股市下跌時，黃金價格上漲。地緣政治穩定性、利率和美元強弱等多種因素都會影響黃金價格。通常情況下，較低的利率和美元走弱會推高黃金價格。 近期黃金價格的穩定，反映在巴基斯坦市場的平靜交易中，顯示金價在年初上漲後正在盤整。我們認為這可能是下一輪重大行情前的短暫回調，而下一輪行情的驅動力將是不斷變化的宏觀經濟環境。目前市場波動性較低，這為我們提供了一個機會，可以為我們預期中充滿變數的2026年第一季做好準備。聯準會與市場預測
我們密切關注聯準會的動向，尤其是在經歷了2023年激進的升息週期之後。鑑於近期公佈的美國2025年11月通膨數據已回落至2.9%，市場目前普遍預期聯準會在2026年第一季末降息的可能性很高。利率的潛在下降使得不產生收益的黃金成為更具吸引力的資產。 此外，我們看到強勁的價格底部由各國央行的巨額需求支撐，這一趨勢自2022年創紀錄的1136噸黃金購買量以來一直未曾放緩。世界黃金協會發布的2025年第三季報告證實，新興市場銀行仍在積極增加黃金儲備。這種持續的購買為抵禦任何大幅的價格下跌提供了強有力的緩衝。 聯準會的鴿派轉向幾乎肯定會給美元帶來壓力，而美元一直是黃金的主要阻力。正如我們在2024年下半年美元指數下跌超過5%時所觀察到的那樣，美元走軟使得其他貨幣持有者購買黃金的成本更低。這種反向相關性應該會成為未來幾個月金價的主要驅動因素。 有鑑於此，我們認為目前的穩定期是利用衍生性商品建立多頭部位的良機。買進2026年3月到期的買權似乎尤其具有吸引力，因為與我們對聯準會下次會議前後的預期相比，目前的隱含波動率較為溫和。該策略既能把握巨大的上漲潛力，又能明確下行風險。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
