日本11月貨幣供給量（包括流通中的貨幣和各類存款，即M2+CD）較去年同期成長1.8%，高於10月份的1.6%。這反映出貨幣供應量的持續成長，顯示經濟對流動性的需求依然強勁。日本央行繼續採取寬鬆的貨幣政策，旨在支持經濟成長並應對低通膨環境。同時，由於市場參與者密切關注全球經濟指標以及主要經濟體央行即將推出的政策決策，市場走勢呈現波動性。
日本的經濟政策
日本M2貨幣供給量小幅上升至1.8%，證實了日本央行將繼續維持寬鬆貨幣政策。這進一步強化了日本利率在可預見的未來將維持在接近零的水平的觀點。交易者應預期這一政策立場將在新的一年繼續保持。
與此形成鮮明對比的是，美國聯準會將基準利率維持在4.5%左右，以控制通膨，其最新公佈的2025年11月通膨目標為3.1%。這種顯著的收益率差異持續對日圓構成下行壓力。我們認為，受益於美元兌日圓走強的策略具有潛在價值，例如買入美元/日圓買權或期貨合約。
對股票交易者而言，日本央行的寬鬆政策立場仍是日本股市的利多因素。日經225指數今年已上漲超過15%，持續的流動性顯示這一趨勢可能會持續下去。我們正在考慮買入日經225指數的買權，以期從中獲利。
經濟指標監測
日本央行謹慎的原因從近期數據中顯而易見：2025年第三季日本GDP成長率僅0.4%，核心通膨率也略低於2%的目標。這種脆弱的經濟狀況意味著未來幾週內不太可能出現任何政策收緊。
政策的穩定性使得做多股票和做空日圓的策略更具可預測性。然而，我們必須密切關注市場波動，尤其是在2025年秋季，美元/日圓匯率將測試接近158的數十年高點。儘管基本面依然強勁，但日本當局推出口頭或實際幹預措施以支撐日圓的風險仍然較高。這表明，使用選擇權來定義風險可能是此類交易的審慎之舉。
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