本週開始，英鎊走勢平穩，市場焦點轉向聯準會的利率決議。市場預期聯準會和英國央行本月都將降息25個基點。由於通膨率仍高於2%的目標，聯準會可能會在降息後暫停進一步降息。目前，英鎊兌主要貨幣小幅走低，報1美元約1.3320。本周英國經濟數據清淡，全球事件可能對英鎊走勢產生影響，同時市場也關注英國央行的貨幣政策前景。
英國經濟展望
市場預期英國央行將在英國勞動市場疲軟和通膨放緩的背景下降息。9月失業率升至5%，10月消費者物價指數（CPI）顯示年通膨率為3.6%，為四個月以來的最低水準。市場關注聯準會可能降息25個基點，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示其降息機率為87%。聯準會的鴿派立場主要受就業市場疲軟的影響。
紐約聯邦儲備銀行主席約翰威廉斯強調了經濟成長放緩和勞動力需求疲軟。英鎊兌美元匯率在1.3320附近盤整。技術分析顯示，英鎊兌美元匯率守住了20日指數移動平均線（EMA）上方，14日相對強弱指數（RSI）為60，反映出看漲勢頭強勁。
聯準會每年召開八次政策會議，討論利率調整、量化寬鬆和量化緊縮等政策，這些政策都會對美元產生影響。英鎊兌美元匯率目前徘徊在1.3320附近，我們眼下的關注焦點是聯準會本週三的利率決議。市場普遍預期聯準會將降息25個基點，因此真正的市場走勢將取決於聯準會對2026年的政策指引。我們預計英國央行下周也將宣布類似的降息。
市場反應與策略
聯準會降息的理由得到了11月最新就業報告的支持。報告顯示，非農就業人數僅增加15萬人，低於預期，失業率小幅上升至4.2%。然而，11月最新CPI數據顯示核心通膨率仍居高不下，維持在3.8%，因此聯準會在此次降息後可能會暗示將暫停一段時間。
這構成了一個經典情景：如果聯準會的立場比預期更為鷹派，美元可能會走強。在英國方面，經濟數據也指向降息。我們看到失業率上升至5%，10月的年通膨率降至3.6%。近期公佈的薪資成長數據顯示，薪資成長放緩至4.5%，緩解了英國央行的一個主要擔憂，並為寬鬆政策鋪平了道路。
鑑於市場普遍預期降息，交易員應做好準備，應對可能出現的「買預期，賣事實」的價格走勢，尤其是在美元方面。我們在2024年初的利率調整後也看到了類似的市場反應，當時前瞻性指引對市場走向的影響超過了利率決定本身。因此，聯準會官員的評論將比降息本身更為重要。
對於選擇權交易者而言，預期中的政策聲明提供了一個利用隱含波動率上升的機會。一個簡單的策略是在周三聲明發布前買入英鎊/美元或歐元/美元的跨式選擇權，以從價格的大幅波動中獲利，無論價格走向如何。關鍵在於為央行更新經濟預測後可能的波動做好準備。
從技術面來看，只要英鎊兌美元維持在1.3227附近的20日移動均線上方，它就繼續呈現正面的趨勢。需要關注的關鍵水平是1.3400阻力位；如果能夠有效突破該阻力位，則可能打開通往10月份高點1.3471的大門。如果未能突破該阻力位，則該貨幣對可能在下週英國央行會議召開前進入盤整階段。
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