WTI原油價格略微走低，從上週五觸及的兩週多高點回落。儘管如此，地緣政治緊張局勢可能限制俄羅斯的石油供應，從而支撐油價。聯準會預期降息將持續打壓美元，有助於防止油價進一步下跌。WTI原油價格試圖維持三週的上漲趨勢，目前徘徊在60美元關卡下方，週一小幅下跌不到0.10%。
地緣政治發展的影響
七國集團和歐盟正在討論以海上服務禁令取代目前對俄羅斯石油的價格上限。此舉可能影響俄羅斯的石油出口，加之俄烏和平談判陷入僵局，將支撐油價。市場預期聯準會降息，美元走弱，可能利好以美元計價的大宗商品，包括原油。然而，對2026年全球石油供應過剩的擔憂可能會限制油價上漲。
歐佩克近期發布的報告顯示，由於歐佩克+成員國的預期產量增加，到2026年全球石油供應可能超過需求。美國原油庫存的增加也對油價上漲構成限制。上週五50日簡單移動平均線的突破發出看漲訊號，任何價格下跌都可能成為買進良機。儘管有供應方面的擔憂，但整體趨勢仍有利於WTI原油價格上漲。
市場策略與聯準會行動
WTI原油價格目前略低於每桶60美元，我們看到一些相互矛盾的訊號，預示著未來一段時間油價將出現波動。地緣政治緊張局勢，尤其是俄羅斯石油可能面臨全面海上運輸禁令的威脅，為油價提供了支撐。這種不確定性暫時限制了油價的下行風險。
七國集團和歐盟可能對俄羅斯石油出口採取新的行動，這是我們未來幾週必須密切關注的重要因素。根據最新的油輪追蹤數據，到2025年11月，俄羅斯海上原油出口量已經減少了約40萬桶/日。任何正式宣布的禁令都將大幅削減供應，並可能推高油價。
此外，市場預期聯準會本週將再次降息，也加劇了油價的上漲壓力。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具目前顯示，聯準會降息25個基點的機率超過85%，這將進一步削弱美元。美元走軟通常會使其他硬幣持有者更容易負擔得起石油，從而提振需求。
然而，價格上漲的瓶頸在於人們對2026年供應過剩的擔憂再次加劇。歐佩克最新月報預測，如果產量按計畫增加，到明年年中，全球原油供應量可能超過需求量120萬桶/日以上。這種長期看跌的前景令一些交易員猶豫不決。
此外，我們還必須考慮不斷上升的美國原油庫存，這對市場情緒也構成壓力。美國能源資訊署（EIA）上週的報告顯示，庫存意外增加了240萬桶，這與通常年底庫存下降的趨勢背道而馳。這種模式讓人想起2023年底的情況，當時持續的庫存增加阻礙了油價的上漲。
鑑於這種拉鋸戰，未來幾週，衍生性商品策略應關注波動性，而非單一方向。選擇權交易員可以考慮在2026年1月或2月到期的跨式選擇權或勒式選擇權，以便在聯準會會議或新的地緣政治新聞發布後，從油價的大幅波動中獲利。技術上突破50日移動平均線表明逢低買入可能是更佳的短期策略，但基本面的供應狀況需要謹慎對待。
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