市場洞察 
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週一亞洲早盤，歐元兌美元小漲，交投於1.1645附近。市場預期聯準會將在12月降息，可能對美元構成壓力，同時支撐歐元。德國工業生產報告和歐元區Sentix投資者信心指數將於稍後公佈。
利率影響
市場情緒顯示，聯準會降息25個基點的可能性高達87%，聯邦基金利率或將下調至3.50%-3.75%的區間。如果聯準會採取“鷹派降息”，可能會提振美元，並對歐元/美元構成挑戰。
另一方面，歐元區11月份的通膨率略高於預期，降低了歐洲央行降息的必要性。歐元是20個歐盟國家的通用貨幣，在全球交易量中排名第二，歐元兌美元是交易量最大的貨幣對。歐洲央行負責貨幣政策，旨在透過調整利率來維持物價穩定，而利率變化會影響歐元的價值。
歐元區的通膨數據對於確定利率調整至關重要。GDP和就業數據等經濟指標也會影響歐元的強弱。貿易順差（即出口大於進口）通常會提升貨幣價值。歐元區的主要經濟體，包括德國和法國，對該地區的經濟地位和歐元走勢有顯著的影響。
距離聯準會12月10日（週三）的利率決議僅剩兩天，市場消化了87%的降息機率。近期公佈的數據進一步強化了這一預期，例如上週五公佈的11月非農就業報告僅新增8.5萬個就業崗位，令人失望；以及10月美國CPI數據顯示核心通膨率回落至3.1%。因此，市場關注的焦點並非降息本身，而是聯準會的前瞻性指引。
貨幣政策分歧
有鑑於此，我們預計本周到期的歐元/美元期權的隱含波動率將上升。主要風險在於“鷹派降息”，即聯準會雖然降低利率，但其點陣圖預測暗示將暫停寬鬆週期。一個合理的策略是利用選擇權進行避險，以應對可能出現的超出預期的波動，因為真正的鴿派聲明可能會推動歐元/美元大幅走高，而鷹派意外則會逆轉近期的漲幅。
另一方面，歐洲央行似乎樂於維持其政策利率不變，下次會議將於12月18日舉行。我們注意到，歐元區2025年11月的最新調和消費者物價指數（HICP）通膨率為2.8%，仍遠高於歐洲央行2%的目標。
聯準會寬鬆而歐洲央行維持政策強硬的這種政策分歧，為歐元創造了根本性的利好。這種情況與我們在2024年開始看到的政策分歧類似，只是角色互換了。當時，歐洲央行引領了降息週期，但到了2025年末，聯準會似乎採取了更激進的寬鬆政策。
從歷史經驗來看，這種政策分歧時期往往會推動貨幣對的持續走勢，這意味著歐元兌美元匯率在2026年初可能進一步走強。
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