市場洞察 
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黃金與美元呈負相關關係
美國經濟數據的改善可能會提振美元，進而影響黃金價格。通常情況下，美元走強會導致全球黃金需求下降，使黃金價格上漲。包括中國、印度和土耳其在內的各國央行持續增持黃金儲備，2022年累計購入1,136噸黃金。黃金價格通常與美元、美國國債和風險資產呈負相關。由於黃金的避險屬性，經濟不穩定或對經濟衰退的擔憂會迅速推高金價。 由於黃金以美元計價，美元走勢對金價影響顯著。美元走強往往會抑制金價上漲，而美元走弱可能推高金價。本週三聯準會會議召開前，我們看到金價突破了4,200美元。市場幾乎已經完全消化了降息25個基點的預期，聯邦基金期貨顯示降息機率接近90%。如此高的確定性表明，降息公告本身帶來的短期上漲空間可能有限。潛在市場反應
鑑於市場普遍預期降息，更大的風險在於出現鷹派意外或「消息拋售」反應。衍生性商品交易者應謹慎看待高價買權，並可考慮利用潛在回檔獲利的策略。賣權或熊市賣權價差策略或許能提供一種風險可控的避險方式，以因應預期落空的情況。 我們在2023年和2024年也曾見過類似的市場格局，當時在備受矚目的聯準會最終宣布決策後，價格反應往往較為平淡，甚至出現逆轉。上月非農就業數據低於預期，僅11萬人，核心CPI仍維持在3.2%左右，聯準會有理由降息，但也可能暗示未來寬鬆步伐將較為緩慢。真正影響市場的，或許是聯準會的前瞻性指引，而非降息本身。 由於央行持續購金，黃金的潛在支撐仍然強勁，而央行購金自2022年以來一直是市場的主要趨勢。中國人民銀行已連續13個月購金，並將於2025年11月再增加3萬盎司黃金。這種持續的需求構成了潛在的支撐，使得聯準會會議後金價的任何大幅下跌都成為長期持股的理想入場點。 然而，我們不能忽視一些相互矛盾的訊號，例如強於預期的密西根大學消費者信心指數。消費者信心的增強可能會支撐美元，從而對金價構成下行壓力。密切關注目前在103.50附近交易的美元指數（DXY）對於本週的短期走勢至關重要。 週三會議召開前，隱含波動率較高，使得直接做多期權策略成本高。如果聯準會的政策與預期完全一致，這種波動率可能會大幅下降，從而為那些使用鐵鷹式選擇權策略等方法賣出選擇權溢價的投資者提供機會。對於任何方向性期貨交易，使用嚴格的停損對於控制價格急劇反轉的風險至關重要。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
