經濟和市場情緒最新動態
週五，英鎊兌美元匯率上漲，此前美元走軟，市場普遍預期聯準會將在12月降息。受美國核心個人消費支出物價指數（PCE）季漲0.2%（與上月持平）的提振，英鎊兌美元匯率收復了部分失地。
密西根大學12月消費者信心指數從11月的51上升至53.3，高於預期的52。美國消費者對未來一年通膨預期從4.5%降至4.1%，對未來五年通膨預期從3.4%降至3.2%。聯準會下次會議降息25個基點的機率穩定在84%。數據公佈後，英鎊兌美元匯率一度逼近1.3350，儘管開盤價接近1.3340。
摩根士丹利預測，聯準會將在2026年12月、1月和4月分別降息25個基點，預計聯邦基金利率最終將維持在3%-3.25%的區間。儘管擔憂，英國市場仍預期英國央行將在12月降息25個基點。
英鎊兌美元匯率在100日簡單移動平均線1.3365附近面臨阻力。如果該阻力位被突破，下一個關鍵水平將是10月份的高點1.3471，之後是1.3500。本週，英鎊兌瑞士法郎表現最強勁，上漲0.9%。
策略交易機會
鑑於聯準會下週幾乎肯定會降息，我們預計美元將持續走弱。市場預期降息機率為84%，推動英鎊兌美元匯率走高，逼近關鍵阻力位。
對交易者而言，此時或許是考慮買進買權，以期在英鎊突破1.3400關口後進一步獲利的良機。今日公佈的核心PCE通膨率為2.8%，這是一個重要的里程碑，使通膨率處於聯準會可控範圍內。
我們回顧一下，就在2023年底，核心PCE通膨率還頑固地維持在3.5%的高位，因此，這次降息證實了政策轉變所需的通縮趨勢。這進一步鞏固了美元持續走弱的預期，使得未來幾週做多英鎊兌美元期貨合約成為頗具吸引力的策略。
英鎊的隱含波動率一直相對較低，但我們預計在即將召開的聯準會和英國央行會議前後，波動率將會上升。從歷史經驗來看，2024年政策轉向期間市場波動性往往會飆升，這次可能也不例外。
交易者可以考慮賣出英鎊/美元的虛值看跌期權來收取權利金，同時押注該貨幣對能夠守住1.3300等關鍵支撐位。我們還必須關注英國央行，預計將於12月18日將利率下調至3.75%。然而，目前市場的焦點在於聯準會是否會開啟一個更長期的寬鬆週期，類似於我們在2010年代末期看到的情況。
這意味著美元的下跌空間大於英鎊，即使兩家央行都採取寬鬆政策，美元仍將支撐英鎊兌美元。目前的關鍵技術阻力位是1.3365的100日移動均線。如果受聯準會聲明的推動，該貨幣對能夠果斷突破這一水平，則預示著新一輪上漲行情即將到來。
我們認為，買入買權價差是一種謹慎的策略，目標是朝10月的高點1.3471邁進。
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