市場洞察 
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了解核心通膨
通貨膨脹是指一籃子代表性商品和服務價格的上漲，以月度和年度百分比變化表示。核心通膨剔除了食品和燃料等波動較大的項目，因此備受經濟學家關注，因為這是各國央行設定的目標，通常約為2%。消費者物價指數（CPI）衡量物價隨時間的變化；當核心CPI超過2%時，央行通常會提高利率，進而影響貨幣匯率。相反，通膨下降會導致利率下調。 在外匯市場，高通膨會推高一國貨幣的價值，因為央行會提高利率以控制通膨，進而吸引全球資本。黃金的價值受投資利率的影響，通常在高通膨時下跌，因為利率機會的增加使得黃金相對於生息資產的吸引力下降。 回顧過去，9月2.8%的核心PCE通膨率是一個關鍵數據點，顯示通膨率緩慢但穩定下降。我們現在看到的2025年10月報告顯示，核心PCE略微回升至3.0%，這提醒我們，實現2%的目標並非一帆風順。持續的通貨膨脹是聯準會在2025年下半年維持利率不變的主要原因。不斷變化的經濟格局
然而，根據上個月的最新數據，經濟狀況開始改變。2025年11月的就業報告顯示勞動市場顯著降溫，新增就業人數僅15萬人，低於預期，較前幾個月增幅明顯放緩。這是我們首次看到高利率開始對整體經濟構成壓力。這改變了市場對聯準會未來政策的預期，目前市場已將降息預期計入價格。 芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，交易員認為聯準會在2026年3月會議前降息的機率超過70%。這與兩個月前市場仍在討論最後一次升息的可能性時形成了鮮明對比。對於交易員而言，這表明現在是時候考慮做多做空，以押注美元走弱了。 隨著降息預期升溫，美元的吸引力可能會從近期高點下降。2025年10月，美元指數一度突破107，但此後已回落至103.5左右。未來幾週，利用選擇權做空美元，例如買入美元指數（DXY）的看跌期權或歐元兌美元的看漲期權，可能是一種謹慎的策略。 即便股市整體趨勢向上，目前的市場環境也顯示投資人需要做好應對股市波動加劇的準備。雖然降息預期通常是利好股市，但在市場消化經濟放緩跡象的過程中，過渡期可能會出現波動。衡量預期波動性的VIX指數一直處於14左右的低位，但在2023年的銀行業危機期間，該指數曾飆升至20以上，顯示市場情緒變化之快令人咋舌。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
