加拿大11月失業率降至6.5%，超出市場預期。就業人數回升，新增5.36萬個工作崗位，繼10月新增6.66萬個工作崗位後，就業人數再次上升。勞動參與率略有下降，從65.3%降至65.1%，而薪資年增率維持在4.0%。加幣走強，推動美元兌加幣匯率跌至1.3900附近的低點。比較數據顯示，在主要貨幣中，加幣兌日圓的漲幅最大。先前的預測是失業率將達到7%，且就業成長將與10月份持平。
利率與經濟指標
加拿大央行近期將利率下調至2.25%，維持利率水準以支持經濟。分析師目前預計不會進一步降息，但也有分析師預測到2026年利率會略微收緊。加拿大央行的目標是透過利率調整（例如量化寬鬆和收緊）來穩定物價。利率會影響貨幣強弱，較高的利率會吸引全球資本，並對黃金等大宗商品價格產生影響。
聯邦基金利率對美國的貨幣政策至關重要，它會影響市場預期，並受到金融分析師的密切關注。加拿大失業率意外降至6.5%，這大大改變了我們對未來幾週的看法。市場先前預期勞動力市場將疲軟，但連續兩個月強勁的就業成長挑戰了這一預期。
這種強勁的就業情勢使得加拿大央行在下次會議上再次降息的可能性極低。我們認為，強勁的就業數據迫使加拿大央行繼續按兵不動，結束了始於2025年初的寬鬆週期。2025年10月的核心通膨數據顯示，通膨率居高不下，達到3.5%，遠高於加拿大央行的目標，這可能導致市場討論在2026年初轉向收緊貨幣政策。
這些數據實際上否定了許多人先前預期的更低借貸成本。
市場預測與貨幣策略
對交易者而言，這表明美元/加元貨幣對將持續面臨下行壓力。我們正密切關注1.3913附近的關鍵200日移動均線，若持續跌破該水平，則預示加元將進一步走強。買進加幣買權或賣出美元/加幣買權價差等選擇權策略，可能是押注加幣朝1.3887支撐位邁進的有效方法。
更廣泛的經濟環境也強化了這一預期，預計WTI原油價格將在2025年第四季堅挺至每桶85美元以上。這種情況讓人想起2022年我們觀察到的政策快速轉向，當時強勁的經濟數據迫使各國央行放棄了鴿派立場。
當前市場可能低估了加拿大央行採取更激進政策的可能性。除了美元/加幣之外，我們認為押注加幣兌那些央行立場較為鴿派的貨幣走強也具有潛在價值。鑑於日本央行持續的寬鬆政策立場，賣出加幣/日圓看跌期權或建立多頭部位可能帶來收益。數據顯示，加幣是目前表現最強勁的貨幣，尤其是兌日圓。
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