週五，馬來西亞黃金價格保持穩定，每克價格為557.08馬來西亞林吉特（MYR），僅較週四的556.65 MYR略有上漲。每托拉價格也穩定在6,497.66 MYR，與前一日的6,492.65 MYR持平。黃金通常被用作價值儲存手段和交換媒介，以其在動盪時期的穩定性而聞名。各國央行持有大量黃金，2022年新增儲備1,136噸，增強了貨幣穩定性。中國、印度和土耳其等國也迅速增加了黃金儲備。
與美元的相關性
黃金與美元和美國國債呈負相關關係；美元貶值通常會導致金價上漲。股市上漲期間，金價通常會走弱，而股市拋售期間金價則會上漲。由於黃金的避險屬性，地緣政治不穩定和經濟衰退會推高金價。作為一種無收益資產，低利率會推高金價，而高利率則會抑制金價。
由於黃金以美元計價（XAU/USD），因此金價也對美元強弱非常敏感。目前金價穩定在每克557馬來西亞林吉特附近，表現出顯著的穩定性，這通常是市場重大波動的前兆。我們認為目前的盤整期是一個關鍵時期，交易員們正在密切關注突破當前區間的催化劑。在下週即將公佈重要經濟數據之前，市場交投清淡。
央行購債的影響
儘管美元指數（DXY）走弱，並在2025年11月底跌至101.5，創下年內新低，但金價仍保持穩定。從歷史經驗來看，正如我們在2023年末等時期所見，美元走弱往往會對金價構成強勁支撐。美國經濟放緩的任何進一步跡像都可能加速這一趨勢，從而推高金價。
各國央行持續大規模購金，這一趨勢自2022年創紀錄的購金規模以來一直保持穩定。2025年第三季的最新報告顯示，全球央行新增黃金儲備280噸，顯示市場需求持續旺盛，為金價提供了堅實的支撐。機構投資者的持續買入是我們預期金價上漲壓力不斷累積的關鍵原因。
對於衍生性商品交易者而言，目前較低的波動性使得選擇權策略極具吸引力。我們認為，買進長期買權是掌握2026年初潛在金價上漲行情的明智之舉，而這波上漲行情的驅動力正是預期中的降息。下週通膨報告公佈後，也可以利用長跨式選擇權策略來交易價格突破的趨勢。
這種策略的主要風險在於聯準會可能出人意料地轉向鷹派立場，這可能導致美元走強並對黃金構成壓力。如果價格果斷跌破近期支撐位，則可能預示市場情緒的轉變。因此，交易者應考慮購買保護性賣權，以對沖任何多頭頭寸，防範意外下跌的風險。
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