美國原油基準西德克薩斯中質原油（WTI）週五亞洲早盤交易中報每桶59.45美元左右。先前，美國能源資訊署（EIA）數據顯示，上周美國原油庫存增加57.4萬桶，而前一周的增幅為277.4萬桶，受此影響，WTI價格小幅下跌。市場預期聯準會將降息25個基點，WTI價格前景或將趨於緩和。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會降息的可能性高達89%，這意味著市場預期聯準會將在明年年底前降息89個基點，此舉可能削弱美元，進而支撐WTI價格。
地緣政治緊張局勢影響供應
地緣政治緊張局勢加劇了市場的複雜性，烏克蘭對俄羅斯石油基礎設施的攻擊可能造成供應限制。這些攻擊的目標是位於俄羅斯坦波夫地區的「友誼」輸油管道，其可能透過影響全球供應動態而進一步推高油價。 WTI原油產自美國，由於其比重和硫含量低，是一種輕質低硫原油。其價格主要受供需因素、地緣政治不穩定、歐佩克決策以及美元匯率的影響，每周公佈的重要庫存數據也會影響市場預期和價格。
目前，WTI原油價格維持在每桶60美元以下，美國原油庫存意外增加，預示著潛在的供應過剩。美國能源資訊署（EIA）報告稱，上週庫存增加了57.4萬桶，這與市場預期的庫存下降相反。目前，市場對聯準會降息的強烈預期抵消了這項利空庫存消息的影響。
關注即將召開的聯準會會議
未來一週的焦點將完全集中在聯準會身上，市場普遍預期其降息機率高達89%。 2025年11月的最新經濟數據顯示，美國失業率小幅上升至4.1%，核心通膨率則降至2.8%，這為聯準會提供了放鬆貨幣政策的空間。降息可能會削弱美元，從而降低以美元計價的石油價格，並可能提振需求。
在供應方面，地緣政治緊張局勢為油價提供了支撐，不容忽視。烏克蘭近期對俄羅斯「友誼」輸油管的攻擊提醒我們，供應鏈可能在毫無預警的情況下中斷。此前，歐佩克+於2025年11月30日舉行了最新一次會議，決定將目前的減產措施維持到2026年第一季度，這將使市場供應更加緊張。
這種情況與2023年底部分地區的情況類似，當時人們對經濟放緩的擔憂被歐佩克+減產所抵消，從而形成了一個波動但區間震蕩的市場。當時，聯準會政策轉向的不確定性也導致了價格的劇烈波動。歷史經驗表明，交易者應做好應對快速反轉的準備，尤其是在WTI原油價格60美元關口是一個重要的心理關口的情況下。
即將召開的聯準會會議將成為一個重要的催化劑，衍生性商品交易者應為潛在的波動性飆升做好準備。在這種環境下，使用選擇權來定義風險，例如購買看跌選擇權來保護多頭期貨部位或建立價差策略，可能是一種明智的做法。對於那些預期在聯準會會議宣布後價格將大幅波動的交易者來說，可以使用跨式選擇權等策略來交易波動性本身的上升。
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