受市場對聯準會降息的強烈預期影響，金價堅挺，XAU/USD報每盎司4,212美元，上漲0.25%。儘管就業數據表現強勁，顯示就業市場穩定，但喜憂參半的美國經濟指標加劇了市場對聯準會即將降息的猜測，而降息通常利好黃金。
就業市場報告喜憂參半，挑戰者就業數據（Challenger Jobs Cut）顯示裁員人數創下2022年以來的最高水平，而同期首次申請失業救濟人數則降至2022年9月以來的最低水平。受疲軟的就業數據刺激，市場認為聯準會下週降息25個基點的可能性高達85%，這提振了黃金的前景。
美國經濟與黃金走勢
美元指數基本上保持不變，而債券殖利率小幅上升，影響了黃金的表現。首次申請失業救濟人數降至19.1萬人，低於預期，而持續申請失業救濟人數略有下降。各國央行10月購入53噸黃金，創下今年以來的最高單月購入量。
從技術面來看，黃金的上升趨勢在4,200美元上方依然保持完好，潛在阻力位在4,250美元和4,300美元。然而，如果跌破4,200美元，則可能在4,124美元的20日簡單移動平均線和4,100美元附近獲得支撐。
交易員們正等待核心個人消費支出物價指數的公佈，以尋求進一步的市場指引。由於市場仍然堅信聯準會將在下週降息，我們看到黃金價格穩定在4,200美元上方。即使最新的勞動市場數據顯示就業市場成長放緩但仍保持韌性，但這種預期依然存在。降息的可能性為85%，這為目前的利率水準提供了強有力的支撐。
市場訊號與通膨趨勢
勞動市場發出的相互矛盾的訊號令我們感到不安。Challenger近期的數據顯示，11月的裁員人數創下2022年以來的最高紀錄，而每週首次申請失業救濟人數卻意外地跌至2022年以來的最低點。這種拉鋸戰表明，即使整體數據看起來穩定，一些疲軟的跡像也正在顯現。
近期公佈的通膨數據證實了這一降溫趨勢，2025年11月的CPI報告顯示，整體通膨率為2.9%，這進一步強化了聯準會放鬆貨幣政策的理由。支撐這一強勢的是各國央行持續不斷的購金，自2020年代初的動盪以來，我們看到這一趨勢正在加速。
世界黃金協會發布的2025年第三季報告證實了這一點，新興市場銀行正引領資產多元化，擺脫對美元的依賴。儘管美元指數目前穩定在98.93附近，但任何進一步的疲軟都可能為黃金提供額外的利多。
從衍生性商品的角度來看，在聯準會宣布相關政策之前，隱含波動率正在上升，這表明交易員正在為價格的大幅波動做準備。我們應該密切關注4,200美元的關鍵轉折點；如果價格持續跌破該點位，則可能迅速下探至4,124美元附近的20日均線。
另一方面，行使價為4,250美元和4,300美元的看漲期權交易活躍，表明市場押注會後價格將反彈。
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