瑞士11月的通膨數據顯示通膨趨於穩定，這降低了進一步降息的壓力，並提振了瑞士法郎。隨著通膨可能下降，瑞士法郎的購買力正在上升，這有望維持其市場強勢。
11月份的核心通膨率比預期低0.1個百分點，這降低了進一步降息至負值的可能性。瑞士國家銀行的降息空間極為有限，先前的降息幅度上限為-0.75%。
通貨膨脹下降的影響
如果通膨持續下降，瑞士法郎可能會面臨暫時的壓力。然而，從更廣泛的角度來看，通膨下降似乎對瑞士法郎有利。它有效地提高了購買力，使瑞士法郎的長期穩定性更強。
瑞士2025年11月的通膨率為1.1%，我們看到了一些穩定跡象，這對瑞士法郎構成支撐。這一數字略低於預期，使瑞士國家銀行（SNB）本月無需採取任何激進的政策行動。目前，進一步降息至負利率的可能性仍然很低，這對瑞士法郎來說是一個正面的訊號。
鑑於目前的低通膨環境和瑞士國家銀行政策的穩定，利用低波動性獲利的選擇權策略可能較為有利。賣出瑞士法郎的虛值賣權可以讓我們收取選擇權費，從而利用有限的下行風險獲利。市場並未預期瑞士會採取激進的寬鬆政策，這為瑞士法郎在短期內提供了穩定的支撐。
法郎的戰略考量
我們也應記住，瑞士央行的政策迴旋餘地極為有限，2015年至2022年的經驗表明，其政策利率的下限為-0.75%。這一歷史先例意味著，任何關於大幅降息的市場猜測都可能是暫時的。
即使通膨進一步下降，瑞郎的下行空間也受到這項政策現實的限制。從長遠來看，通膨下降實際上是瑞郎的利好因素，因為它會提高瑞郎的購買力。
瑞士1.1%的通膨率與歐元區最新的2.4%相比，瑞郎的基本面顯得更強勁。因此，透過遠期合約或長期選擇權來押注歐元/瑞郎匯率走低，似乎是未來幾個月內合理的策略。
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